【摘要】：離岸金融中心是全球金融市場(chǎng)重要的組成部分。在世界經(jīng)濟(jì)金融自由化、全球化的背景下,離岸金融中心成為各國（地區(qū)）對(duì)國際金融資源爭(zhēng)奪博弈的關(guān)鍵環(huán)節(jié),發(fā)展中國家應(yīng)該抓住這一歷史趨勢(shì)實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的跨越式發(fā)展。本文從完善人民幣回流機(jī)制、推動(dòng)人民幣國際化發(fā)展戰(zhàn)略、助力我國金融業(yè)發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)幾個(gè)發(fā)展的、戰(zhàn)略的角度分析了我國建立人民幣離岸金融中心的必要性。梳理了我國離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展概況,以及香港人民幣市場(chǎng)的迅速成長(zhǎng)情況,肯定了發(fā)展的階段性成績(jī),同時(shí)指出在國內(nèi)離岸業(yè)務(wù)發(fā)展較為緩慢,而香港人民幣市場(chǎng)的發(fā)展存在回流機(jī)制的阻礙,因此上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)成立后承擔(dān)了建立在岸的人民幣離岸金融中心的歷史使命。進(jìn)一步地,本文從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、金融改革的大背景、人民幣國際結(jié)算地位、外匯儲(chǔ)備保值壓力、上海及其腹地的實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)力等多個(gè)方面,論證了上海已具備發(fā)展人民幣離岸金融中心的條件與基礎(chǔ)。針對(duì)人民幣離岸金融中心運(yùn)行模式問題,本文對(duì)國際上三種形態(tài)的離岸金融中心的典型代表進(jìn)行了研究對(duì)比,包括內(nèi)外混合型離岸金融中心的代表倫敦、內(nèi)外分離型的代表新加坡和東京、避稅港型離岸金融中心的代表加勒比海地區(qū)。結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)特征、金融體系的開放程度、市場(chǎng)化的監(jiān)管水平等因素,提出現(xiàn)階段上海建立離岸金融中心應(yīng)選擇內(nèi)外分離型的發(fā)展模式,待經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)一步成熟到一定階段,可考慮由內(nèi)外嚴(yán)格分離向有計(jì)劃的、單向的、適度的內(nèi)外滲透型模式轉(zhuǎn)型。上海人民幣離岸金融中心建設(shè)伊始,就應(yīng)該對(duì)其伴隨的風(fēng)險(xiǎn)有充分考慮,并據(jù)此制定風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方案。本文首先從定性的角度分析了可能的風(fēng)險(xiǎn)及其傳導(dǎo)機(jī)制,主要包括：貨幣錯(cuò)配和短期資本流動(dòng)帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)、輸入性通脹和通縮帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)、信貸擴(kuò)張帶來的資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)等等。然后,著重利用成熟離岸金融中心新加坡三階段的發(fā)展數(shù)據(jù),構(gòu)建向量自回歸(VAR)模型,實(shí)證分析離岸金融資產(chǎn)規(guī)模對(duì)于貨幣主權(quán)國金融體系的影響,為上海發(fā)展離岸金融中心得分階段風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管思路提供了參考。在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)定性和定量分析的基礎(chǔ)上,本文從離岸市場(chǎng)完善法律法規(guī)體系、做好有關(guān)部門外部監(jiān)管、提升金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制水平、關(guān)注重點(diǎn)監(jiān)管指標(biāo)幾方面,對(duì)離岸市場(chǎng)建設(shè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作提出了建議。最后,針對(duì)上海和香港在建立人民幣離岸金融中心問題上的各自的定位、發(fā)展方向、互相之間的競(jìng)合關(guān)系進(jìn)行了研究,并對(duì)兩地在人民幣離岸業(yè)務(wù)和監(jiān)管方面的合作提供了運(yùn)作思路。
[Abstract]:Offshore financial center is an important part of global financial market. Under the background of the world economic and financial liberalization and globalization, offshore financial center has become the key link for countries (regions) to compete for international financial resources. Developing countries should seize this historical trend to realize the great-leap-forward development of the financial industry. This paper analyzes the necessity of establishing RMB offshore financial center in China from the perspective of perfecting RMB reflux mechanism, promoting RMB internationalization development strategy, and helping our financial industry to play its late-development advantage. Combing the general situation of offshore business development in China and the rapid growth of the renminbi market in Hong Kong, this paper affirms the stage achievements of the development, and points out that offshore business is developing slowly in China. The development of the RMB market in Hong Kong is hindered by the backflow mechanism, so the Shanghai Free Trade Test Zone has assumed the historical mission of establishing an offshore RMB financial center after the establishment of the Shanghai Free Trade Test Zone. Further, this article from the economic transformation, the financial reform background, the renminbi international settlement status, the foreign exchange reserve preservation pressure, Shanghai and its hinterland real economy strength and so on many aspects, It demonstrates that Shanghai already has the condition and foundation to develop RMB offshore financial center. In view of the operation mode of RMB offshore financial center, this paper studies and compares the typical representatives of three kinds of offshore financial center in the world, including the representative of internal and external mixed offshore financial center, It represents Singapore and Tokyo, and the offshore financial center of tax havens represents the Caribbean. Considering the economic characteristics of our country, the degree of openness of the financial system, the level of market-oriented supervision and other factors, this paper puts forward that Shanghai should choose the internal and external development model to establish offshore financial center at the present stage. When the economic development and market construction mature to a certain stage, we can consider the transformation from internal and external strict separation to a planned, one-way, moderate internal and external infiltration model. At the beginning of the construction of Shanghai RMB offshore financial center, the risks associated with it should be fully considered, and the risk supervision scheme should be formulated accordingly. This paper first analyzes the possible risks and their transmission mechanism from a qualitative point of view, mainly including: currency mismatch and short-term capital flows caused by exchange rate risk, import inflation and deflation caused by interest rate risks. Credit expansion brings asset bubble risk and so on. Then, based on the three-stage development data of Singapore, a vector autoregressive (VAR) model is constructed to analyze the impact of offshore financial assets on the financial system of monetary sovereign countries. It provides a reference for the risk supervision in the score stage of the development of offshore financial center in Shanghai. On the basis of qualitative and quantitative analysis of risks, this paper improves the system of laws and regulations from the offshore market, does well the external supervision of relevant departments, promotes the level of internal control of financial institutions, and pays close attention to several aspects of key supervision indicators. Some suggestions on risk supervision in the process of offshore market construction are put forward. Finally, according to the position, direction of development and the relationship of competition and cooperation between Shanghai and Hong Kong on the establishment of RMB offshore financial center, And the two places in the renminbi offshore business and regulatory cooperation to provide operational ideas.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.6

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2316105