【摘要】：本文利用中國(guó)上市公司民營(yíng)化數(shù)據(jù),考察了原國(guó)有控股股東在民營(yíng)化后上市公司中持股行為的決定因素。本文發(fā)現(xiàn),民營(yíng)企業(yè)獲取政治聯(lián)系的動(dòng)機(jī)是原國(guó)有控股股東在民營(yíng)化后的上市公司中持有股份的重要原因。政治聯(lián)系對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的價(jià)值越大,原國(guó)有控股股東在民營(yíng)化后的公司中持有股份的可能性越高,持股比例也會(huì)越高,同時(shí)在上市公司股東中,越是處于相對(duì)重要的地位。進(jìn)一步的證據(jù)表明,當(dāng)原國(guó)有控股股東在民營(yíng)化后的上市公司中持有股份時(shí),上市公司民營(yíng)化后貸款占比下降幅度顯著降低,說(shuō)明這種政治聯(lián)系為上市公司帶來(lái)了價(jià)值。
[Abstract]:Based on the data of the privatization of listed companies in China, this paper investigates the determinants of the ownership behavior of the former state-owned controlling shareholders in the listed companies after privatization. This paper finds that the motive of obtaining political connection is the important reason why the former state-owned controlling shareholders hold shares in the listed companies after privatization. The greater the value of political connections to private enterprises, the higher the possibility of holding shares in privatized companies by former state-owned controlling shareholders, and the higher the proportion of shareholding is, at the same time, the more important the position is among the shareholders of listed companies. Further evidence shows that when the former state-owned controlling shareholders hold shares in the listed companies after privatization, the proportion of loans of the listed companies decreases significantly after privatization, which indicates that this political relationship brings value to the listed companies.
【作者單位】： 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所;北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系;
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目“地區(qū)金融環(huán)境差異與企業(yè)投融資研究”(06BJY114) 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院青年科研啟動(dòng)基金B(yǎng)類項(xiàng)目“新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與農(nóng)村金融改革”(1100000074)的階段性研究成果
【分類號(hào)】：F832.51;F276.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2308404