【摘要】：結(jié)合當(dāng)前金融系統(tǒng)的特點(diǎn)設(shè)計(jì)了中國(guó)金融系統(tǒng)壓力指數(shù),并通過(guò)兩種方法檢驗(yàn)了其識(shí)別作用;然后利用VAR模型對(duì)其宏觀效應(yīng)展開(kāi)研究,基于Hsiao格蘭杰因果檢驗(yàn)過(guò)程對(duì)金融壓力的直接和間接因果關(guān)系進(jìn)行了驗(yàn)證,并采用VARX模型予以穩(wěn)健性檢驗(yàn);最后,分析了金融壓力變化時(shí)央行的政策反應(yīng)及金融市場(chǎng)的反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融系統(tǒng)性壓力主要集中在高壓和低壓區(qū)間,金融壓力指數(shù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有較好的預(yù)測(cè)作用,貨幣政策的反應(yīng)更明顯地通過(guò)非常規(guī)貨幣政策工具實(shí)現(xiàn)。
[Abstract]:Combined with the characteristics of the current financial system, this paper designs the pressure index of Chinese financial system, and tests its identification by two methods, and then studies its macroscopic effect by using VAR model. Based on the Hsiao Granger causality test process, the direct and indirect causality of financial pressure is verified, and the robustness test is made by using VARX model. Finally, the policy response of central bank and the response of financial market are analyzed when the financial pressure changes. It is found that the financial systemic pressure in China is mainly concentrated in the range of high pressure and low pressure, the financial pressure index has a good predictive effect on macroeconomic fluctuations, and the response of monetary policy is more obvious through unconventional monetary policy tools.
【作者單位】： 山東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71573156) 國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(15AJY019) 山東省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃重大委托項(xiàng)目(14AWJT01-5)的資助
【分類號(hào)】：F832

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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1 董滿章;中國(guó)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范研究[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2005年

【相似文獻(xiàn)】

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1 李春紅;楊揚(yáng);;中國(guó)金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度——基于金融壓力指數(shù)的分析[J];商業(yè)時(shí)代;2014年21期

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3 陳守東;易曉n，

本文編號(hào)：2272945