【摘要】：本文基于A股和H股市場信息環(huán)境的差異,以同時在A股和H股市場上市交易的公司作為交叉上市公司的樣本,研究交叉上市的經(jīng)濟(jì)后果,考察資本成本和企業(yè)價值的變化,并用定量的方法分析信息環(huán)境變化對交叉上市經(jīng)濟(jì)后果的影響。研究發(fā)現(xiàn),交叉上市改善了信息環(huán)境,降低了信息不對稱風(fēng)險和企業(yè)權(quán)益資本成本,信息不對稱的降低在交叉上市的資本成本效應(yīng)中起到積極作用。交叉上市一定程度上提升了企業(yè)的價值,但信息不對稱的降低在交叉上市估值效應(yīng)中并未產(chǎn)生直接影響。
[Abstract]:Based on the difference of information environment between A-share and H-share markets, this paper studies the economic consequences of cross-listing and examines the changes in capital cost and enterprise value by taking the companies listed in the A-share and H-share markets as samples of cross-listed companies. The influence of the change of information environment on the economic consequence of cross-listing is analyzed by quantitative method. It is found that cross-listing improves the information environment, reduces the risk of asymmetric information and the cost of equity capital. The reduction of information asymmetry plays a positive role in the capital cost effect of cross-listing. Cross-listing improves the value of enterprises to a certain extent, but the reduction of information asymmetry does not have a direct impact on the cross-listing valuation effect.
【作者單位】： 南京大學(xué)會計與財務(wù)研究院;宏源證券固定收益總部;
【基金】：教育部社科基金(09Y J C790141) 江蘇哲社基金(08EYB020) 江蘇省教育廳人文社科基金(2011SJB79000)]
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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相關(guān)重要報紙文章 前10條

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本文編號：2268060