【摘要】：對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的跨時(shí)最優(yōu)現(xiàn)值模型進(jìn)行擴(kuò)展,將中國(guó)特定的股票回報(bào)變量包含進(jìn)擴(kuò)展模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果表明:擴(kuò)展模型與中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目動(dòng)態(tài)路徑相擬合,有較強(qiáng)的功效。中國(guó)股票回報(bào)的上升只是增加了居民的當(dāng)前收入而不是永久收入,居民對(duì)于未來(lái)股票回報(bào)的預(yù)期較為悲觀,從而增加儲(chǔ)蓄導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目盈余。加強(qiáng)資本市場(chǎng)制度建設(shè)、建立保護(hù)中小投資者的制度和機(jī)制、轉(zhuǎn)變居民對(duì)于股票回報(bào)的預(yù)期,是調(diào)整中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目差額波動(dòng)的有效途徑。
[Abstract]:The cross-time optimal present value model of current account is extended, and the Chinese specific stock return variables are included in the extended model. The results show that the extended model fits with the Chinese current account dynamic path and has a strong effect. The rise in Chinese equity returns only increases residents' current rather than permanent income, and residents' gloomy expectations of future stock returns lead to a current-account surplus as a result of increased savings. It is an effective way to adjust the fluctuation of China's current account balance by strengthening the construction of the capital market system, establishing the system and mechanism to protect the small and medium-sized investors, and changing the residents' expectation of stock returns.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(10YJA790240)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51

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本文編號(hào)：2247221