【摘要】：現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策不斷變更給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來諸多不確定性,從而增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),而通過參股保險(xiǎn)公司所建立的產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái)能使企業(yè)降低制度調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)成本。我們對(duì)此進(jìn)行了實(shí)證分析,以2006年～2010年上市公司季度數(shù)據(jù)為樣本,利用傾向概率配對(duì)模型控制樣本內(nèi)生性問題后實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn):參股保險(xiǎn)公司的上市公司日常現(xiàn)金持有水平和調(diào)整水平較未參股公司低,且在面對(duì)從緊貨幣政策時(shí),這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的提升效果更加突出。結(jié)論顯示,上市公司與保險(xiǎn)公司建立產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái)具有財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng),部分抵消了貨幣政策變更不確定性的沖擊。這一研究對(duì)于企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合實(shí)踐策略部署有著重要的現(xiàn)實(shí)意義,對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)引導(dǎo)產(chǎn)融結(jié)合趨勢(shì)也有較強(qiáng)的實(shí)踐參考價(jià)值。
[Abstract]:At present, the constant change of macroeconomic policy brings a lot of uncertainty to the management of enterprises, which increases the liquidity risk, and the combination of production and finance established by the equity insurance companies can reduce the risk cost of system adjustment. We have carried on the empirical analysis to this, take the 2006 ~ 2010 listed company quarterly data as the sample, After controlling the endogenous problem of sample by using the propensity probabilistic pairing model, the empirical test shows that the daily cash holding level and adjustment level of the listed companies in the insurance companies are lower than those of the non-equity companies, and when facing the monetary policy tightening. The effectiveness of this liquidity risk management is even more prominent. The conclusion shows that the financial synergy between listed companies and insurance companies is due to the establishment of industrial and financial platform, which partly counteracts the impact of the uncertainty of monetary policy changes. This study is of great practical significance to the practical deployment of the industrial and financial combination of enterprises and has a strong practical reference value for the insurance industry to guide the trend of the combination of production and finance.
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：北京市教育委員會(huì)共建項(xiàng)目 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)“211工程”三期重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目的支助
【分類號(hào)】：F822.0;F842.3

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2246029