【摘要】：房地產市場是影響我國貨幣政策傳導效果的重要因素,但國內對此問題的研究還很缺乏,基于此,構建了一個住房市場內生化的IS-LM擴展模型�；谶@個模型,對1999年1月—2010年12月的數據進行了實證檢驗,證實了住房市場在貨幣政策傳導機制中的作用的存在性。在第一階段,貨幣量通過流動性效應和資產組合效應影響住房市場,信貸則通過抵換效應影響房地產市場。長期內,貨幣和信貸具有促進作用;短期內,緊縮信貸則具有一定的抑制作用。在第二階段,房地產市場通過財富效應或流動性效應影響消費,同時對投資具有拉動作用。通過對貨幣需求的替代效應、財富效應和資產組合效應,房地產市場對貨幣市場具有反饋作用。
[Abstract]:The real estate market is an important factor affecting the transmission effect of monetary policy in China, but the domestic research on this issue is still very scarce. Based on this, a IS-LM extension model of the housing market is constructed. Based on this model, the empirical test of the data from January 1999 to December 2010 proves the existence of the role of the housing market in the monetary policy transmission mechanism. In the first stage, the amount of money affects the housing market through the liquidity effect and the portfolio effect, while the credit effect affects the real estate market through the offset effect. In the long-term, money and credit have a catalytic effect; in the short-term, the tightening of credit has a certain inhibitory effect. In the second stage, the real estate market influences consumption through wealth effect or liquidity effect. Through the substitution effect of money demand, wealth effect and portfolio effect, the real estate market has feedback effect on the money market.
【作者單位】： 北京大學經濟學院;
【分類號】：F224;F293.3;F822.0

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本文編號：2208214