【摘要】：標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)與行為金融學(xué)的根本分歧是市場(chǎng)是否具有有效性。作為標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)基石的有效市場(chǎng)假說(shuō)的致命缺陷是檢驗(yàn)時(shí)點(diǎn)有效,即在任何一個(gè)時(shí)點(diǎn)上證券價(jià)格都即時(shí)、準(zhǔn)確地反映所有信息,這一理想化的約束條件不僅使該理論的應(yīng)用價(jià)值大打折扣,也使其存在著巨大的理論缺陷。行為金融學(xué)正是抓住這一點(diǎn)對(duì)其提出了質(zhì)疑和挑戰(zhàn)。在推翻標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)的理論假設(shè)后的行為金融學(xué)也沒(méi)有建立一個(gè)比標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)更有實(shí)際應(yīng)用性的學(xué)說(shuō)體系,其應(yīng)用性甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于被其否定的以CAPM、APT、OPT等為代表的標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)理論。市場(chǎng)有效周期理論認(rèn)為,市場(chǎng)有效是一個(gè)時(shí)期而不是一個(gè)時(shí)點(diǎn),通過(guò)實(shí)證研究可以對(duì)該理論進(jìn)行檢驗(yàn)。市場(chǎng)有效周期理論的重要價(jià)值主要是在解決標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)和行為金融學(xué)的分歧上實(shí)現(xiàn)了重大突破。
[Abstract]:The fundamental difference between standard finance and behavioral finance is whether the market is effective. The fatal flaw in the efficient markets hypothesis, which is the cornerstone of standard finance, is to test the validity of the time point, that is, the price of the securities at any point in time is immediately and accurately reflects all the information. This idealized constraint not only greatly reduces the application value of the theory, but also makes it have huge theoretical defects. Behavioral finance grasps this point and challenges it. After the theoretical hypothesis of standard finance was overturned, behavioral finance did not establish a more practical application system than standard finance, and its application even lagged far behind the theory of standard finance, which was negated by CAPM,APT,OPT and so on. The theory of market efficient cycle holds that market efficiency is a period rather than a point, and this theory can be tested by empirical research. The important value of market efficient cycle theory is to make a breakthrough in resolving the differences between standard finance and behavioral finance.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心暨商學(xué)院;
【基金】：2011年教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能的缺失:中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司高管辭職兌現(xiàn)行為分析”(項(xiàng)目編號(hào):11YJA790131) 2011年吉林省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“吉林省民營(yíng)科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市路徑研究”(項(xiàng)目編號(hào):2011B030) 2009年教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融安全的動(dòng)態(tài)計(jì)量與國(guó)家金融安全預(yù)警研究”(項(xiàng)目編號(hào):2009JJD790015)的階段性成果
【分類(lèi)號(hào)】：F830

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2203759