【摘要】：本文從特里芬悖論的原意出發(fā)提出新特里芬悖論概念,通過協(xié)整檢驗(yàn)和構(gòu)建向量誤差修正模型(VECM),建立美元實(shí)際有效匯率與貨幣供應(yīng)量、國(guó)際資本收支之間的長(zhǎng)期均衡和短期動(dòng)態(tài)關(guān)系,并利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解原理分析變量短期波動(dòng)給美元實(shí)際有效匯率的沖擊。新特里芬悖論產(chǎn)生的問題對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響有限,當(dāng)世界各國(guó)的美元需求增長(zhǎng)可持續(xù)時(shí),以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系不存在根本性矛盾,新特里芬悖論并不能作為美元貶值政策的理論依據(jù),這也對(duì)人民幣國(guó)際化和外匯政策有長(zhǎng)期的借鑒意義。
[Abstract]:Based on the original intention of Triffin Paradox, the concept of New Triffin Paradox is put forward in this paper. The effective exchange rate and money supply of US dollar are established by cointegration test and vector error correction model (VECM),). The long-term equilibrium and short-term dynamic relationship between international capital balance and balance of payments, and the impulse response function and variance decomposition principle are used to analyze the impact of the short-term fluctuation of variables on the real effective exchange rate of the dollar The problems arising from the new Triffin paradox have a limited impact on actual economic activities. When the demand for US dollars in various countries is sustainable, there is no fundamental contradiction in the dollar-dominated international monetary system. The new Triffin paradox can not be used as a theoretical basis for the depreciation of the US dollar, and it has a long-term significance for the internationalization of the RMB and the foreign exchange policy.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F822.0

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2176277