【摘要】：已有文獻(xiàn)主要從資產(chǎn)負(fù)債表法來實證研究企業(yè)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的影響因素,本文以我國企業(yè)在1998～2008年企業(yè)發(fā)行的各類債券和銀行貸款為研究對象,運用增量法從企業(yè)財務(wù)特征和債務(wù)契約屬性等方面對企業(yè)增量債務(wù)期限的影響因素進(jìn)行實證研究,采用了GMM計量方法,并通過對比分析篩選出了影響企業(yè)發(fā)債和貸款期限差異化的關(guān)鍵因素。研究表明:企業(yè)規(guī)模越大,利潤率越高,具備擔(dān)保,信用評級和授信比率越高,其債務(wù)期限越長。企業(yè)若選擇發(fā)債,債務(wù)期限會延長,而選擇銀行貸款則企業(yè)債務(wù)期限會縮短。
[Abstract]:The existing literature mainly empirically studies the influencing factors of the term structure of enterprises' liabilities from the balance sheet method. This paper takes various kinds of bonds and bank loans issued by Chinese enterprises from 1998 to 2008 as the object of study. This paper applies incremental method to empirical study on the influencing factors of enterprise incremental debt maturity from the aspects of enterprise financial characteristics and debt contract attributes, and adopts GMM measurement method. Through comparative analysis, the key factors influencing the difference of bond issuance and loan maturity are selected. The study shows that the larger the firm size, the higher the profit margin, the higher the guarantee, the higher the credit rating and credit ratio, the longer the debt maturity. If companies choose to issue debt, the debt maturity will be extended, and the choice of bank loans will shorten the maturity of corporate debt.
【作者單位】： 廣東金融學(xué)院華南金融研究所;
【基金】：中國博士后科學(xué)基金(20110490928) 廣東省社科基金(GD10CYJ12) 教育部青年項目(11YJC790092) 2011年中央財政專項資金《金融學(xué)省級重點學(xué)科建設(shè)項目》的資助
【分類號】：F275;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2171352