【摘要】：聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)于私募股權(quán)投資績(jī)效的影響分為兩方面:一方面能夠帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)分散、信息分享、經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)、共同協(xié)商避免"黑天鵝事件"發(fā)生的好處;另一方面投資網(wǎng)絡(luò)中有可能出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題、套牢問(wèn)題、搭便車問(wèn)題等對(duì)于投資績(jī)效具有負(fù)向影響的機(jī)制。中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)表明,投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)于領(lǐng)投者和跟投者的投資績(jī)效的確能夠帶來(lái)正向影響,但如果投資網(wǎng)絡(luò)為結(jié)構(gòu)洞信息流交換機(jī)制,則有可能因各種敗德問(wèn)題的出現(xiàn)而降低整個(gè)投資聯(lián)盟的投資績(jī)效,從而使處于中心節(jié)點(diǎn)位置的投資者并不能充分獲取信息中介所帶來(lái)的好處,反而有可能因整體績(jī)效下降而降低其個(gè)體的投資績(jī)效。另外,私募股權(quán)投資者受到投資網(wǎng)絡(luò)的限制越多,其投資績(jī)效越低。因此,聯(lián)合投資有必要進(jìn)一步推廣,但在信息交換機(jī)制上應(yīng)更為透明,同時(shí)盡量減少對(duì)網(wǎng)絡(luò)投資者的各種限制。
[Abstract]:The influence of joint investment network on private equity investment performance can be divided into two aspects: on the one hand, it can bring about risk dispersion, information sharing, experience learning, and joint negotiation to avoid the benefits of "Black Swan incident"; On the other hand, there may be moral hazard problems, entrapment problems, hitchhiking problems and other mechanisms that have a negative impact on investment performance. The empirical facts in China market show that investment networks do have a positive impact on the investment performance of both lead and follower investors, but if the investment network is a structured information flow exchange mechanism, It is possible that the investment performance of the whole investment alliance will be reduced by the emergence of various moral problems, so that the investors in the central node will not be able to fully benefit from the information intermediation. On the contrary, it is possible to reduce the individual investment performance due to the overall performance decline. In addition, private-equity investors are restricted by the investment network, their investment performance is lower. Therefore, it is necessary to further promote joint investment, but it should be more transparent in information exchange mechanism and reduce the restrictions on network investors as much as possible.
【作者單位】： 北京大學(xué)軟件與微電子學(xué)院系;國(guó)都證券有限責(zé)任公司;華泰證券研究所;
【分類號(hào)】：F832.48;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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1 饒R，

本文編號(hào)：2130832