發(fā)布時(shí)間：2018-07-16 09:55

【摘要】：匯率作為經(jīng)濟(jì)生活中的宏觀變量，在全球經(jīng)濟(jì)金融一體化不斷加快的進(jìn)程中變得越來(lái)越重要，20世紀(jì)80年代后期以來(lái)頻繁發(fā)生的國(guó)際貨幣金融危機(jī)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響表明匯率制度和匯率政策的重要性。而作為保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的中國(guó)，人民幣匯率發(fā)展走向一直是萬(wàn)眾矚目的對(duì)象。目前，，主要的西方國(guó)家人對(duì)人民幣存在的嚴(yán)重被低估的質(zhì)疑，有關(guān)人民幣匯率升值與否的問(wèn)題已成為中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中最緊迫的問(wèn)題，而正確解決人民幣匯率的問(wèn)題也成了當(dāng)務(wù)之急。中國(guó)人民銀行明確表示匯率政策的目的在于保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，但是，國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣匯率政策的質(zhì)疑依然存在。 本文選取了1994到2013年的月度數(shù)據(jù)作為研究樣本，通過(guò)分析人民幣匯率決定的相關(guān)理論，并從中找出適合本文研究?jī)?nèi)容的理論建立人民幣均衡匯率的回歸模型，根據(jù)回歸結(jié)果結(jié)合H-P濾波法測(cè)算出人民幣匯率失調(diào)程度。隨后根據(jù)相關(guān)公式測(cè)算出央行干預(yù)系數(shù)，結(jié)合兩者建立相應(yīng)的平滑轉(zhuǎn)移自回歸模型進(jìn)行實(shí)證研究。本文對(duì)實(shí)證模型的回歸結(jié)果以轉(zhuǎn)移函數(shù)為0或1兩種情況分別建立了兩個(gè)區(qū)制方程，并做出各區(qū)制對(duì)應(yīng)的脈沖響應(yīng)函數(shù)，在此基礎(chǔ)上分析得出在不同區(qū)制內(nèi)央行干預(yù)對(duì)人民幣匯率均衡不同的影響方向。 研究證明了央行的干預(yù)對(duì)人民幣均衡匯率在大數(shù)時(shí)間內(nèi)的正向作用，在此基礎(chǔ)上從匯率形成機(jī)制、外匯市場(chǎng)改革及央行的監(jiān)督和干預(yù)三個(gè)角度提出了相應(yīng)的政策建議。本文的研究豐富了央行干預(yù)理論，并且有助于正確理解和認(rèn)識(shí)央行干預(yù)在人民幣匯率均衡中的影響和作用，從而為我國(guó)匯率政策及匯率制度改革提供相關(guān)的參考依據(jù)。
[Abstract]:Exchange rate as a macro variable in economic life, As a stable economic development of China, the development of RMB exchange rate has been the object of great attention. And the correct solution to the issue of RMB exchange rate has become a top priority. According to the regression results and H-P filtering method to calculate the degree of RMB exchange rate misalignment. Then the intervention coefficient of central bank is calculated according to the relevant formula, and the corresponding smooth transfer autoregressive model is established. On the basis of this analysis, it is concluded that central bank intervention has different influence on RMB exchange rate equilibrium in different regional systems.
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)海洋大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2126016