【摘要】：本文通過計算相關系數,研究了過去15年中國股票市場與國際股票市場收益率的相關性,發(fā)現在金融危機爆發(fā)的年份里,中外股票市場的收益率存在負相關關系。本文在此基礎上利用面板數據回歸模型,研究了影響中外股票市場收益率相關性的主要因素,發(fā)現出口路徑會顯著增強收益率的正相關性,對經濟危機起到傳導作用;外商直接投資路徑會顯著增強收益率的負相關性,對經濟危機起到緩沖作用。建議政府在制定應對金融危機的政策時,積極利用外商直接投資的緩沖作用,同時不斷引導出口企業(yè)增強國際競爭力,努力擴大內需,減少經出口路徑傳導至我國的外部沖擊。
[Abstract]:By calculating the correlation coefficient, this paper studies the correlation between the Chinese stock market and the international stock market in the past 15 years. It is found that there is a negative correlation between the Chinese and foreign stock market returns in the years when the financial crisis broke out. Based on the panel data regression model, this paper studies the main factors that affect the correlation between Chinese and foreign stock market returns. It is found that the export path can significantly enhance the positive correlation of returns, and play a conductive role to the economic crisis. Foreign direct investment (FDI) path will significantly enhance the negative correlation of returns, and play a buffer role to the economic crisis. It is suggested that the government should make active use of the buffering role of foreign direct investment when formulating policies to deal with the financial crisis, and at the same time continuously guide export enterprises to enhance their international competitiveness, strive to expand domestic demand, and reduce the external shocks transmitted to our country through export routes.
【作者單位】： 中央財經大學中國金融發(fā)展研究院;中國人民銀行金融研究所;
【分類號】：F831.51;F832.51;F224

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