本文選題：資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù) + 次貸危機GMM�。� 參考：《宏觀經(jīng)濟研究》2012年07期

【摘要】：金融創(chuàng)新和衍生品的泛濫是2007年次貸危機爆發(fā)的根本原因之一,作為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品之一的資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù),其市場需求和供給的變化及最終崩潰在此次危機中起著推波助瀾的作用。本文在近期相關文獻研究的基礎上,闡述了美國資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場崩潰的三個主要原因,包括市場風險的加劇、其他短期融資渠道的替代和金融機構資產(chǎn)負債表效應,并利用Johansen協(xié)整檢驗和Granger因果檢驗進行驗證,最后通過廣義矩估計(GMM)方法對2007年美國資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場的周數(shù)據(jù)進行回歸分析,計量結果也表明以上三者都對資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)市場產(chǎn)生了重要影響。
[Abstract]:The proliferation of financial innovation and derivatives is one of the fundamental reasons for the outbreak of the subprime mortgage crisis in 2007. As one of the asset securitization products, asset-backed commercial paper, Changes in market demand and supply and eventual collapse contributed to the crisis. On the basis of recent literature, this paper discusses the three main causes of the collapse of the American asset-backed commercial paper market, including the aggravation of market risk, the substitution of other short-term financing channels and the balance sheet effect of financial institutions. Johansen cointegration test and Granger causality test are used to verify the results. At last, we use the generalized moment estimation (GMM) method to analyze the weekly data of American asset-backed commercial paper market in 2007. The measurement results also show that the above three have an important impact on the asset-backed commercial paper market.
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學金融學院;
【分類號】：F224;F831.5

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