本文選題：相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn) + Copula　； 參考：《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》2012年03期

【摘要】：經(jīng)典金融理論的資產(chǎn)配置策略沒(méi)有考慮相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn),而現(xiàn)實(shí)中,各種市場(chǎng)和各種資產(chǎn)之間的相關(guān)性是變化的,從而使投資組合風(fēng)險(xiǎn)上升.與傳統(tǒng)金融理論基于完全市場(chǎng)條件下的組合選擇不同,通過(guò)SJC-Copula刻畫金融市場(chǎng)間不對(duì)稱的尾部相關(guān)性,用CVaR方法求出存在相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)組合有效前沿及策略.通過(guò)滬港市場(chǎng)的實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)忽略上下尾相關(guān)性均會(huì)影響投資組合風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì),會(huì)使投資組合遭受極端的負(fù)收益;量化并有效地控制不對(duì)稱的尾部相關(guān)性能夠改善資產(chǎn)組合的表現(xiàn).
[Abstract]:The asset allocation strategy of classical financial theory does not take into account the correlation risk, but in reality, the correlation between various markets and assets is changed, which makes the portfolio risk rise. Different from the traditional financial theory based on the combination selection under the condition of complete market, the asymmetric tail correlation between financial markets is characterized by SJC-Copula, and the effective frontier and strategy of portfolio with correlation risk are obtained by using CVaR method. Through the empirical study of Shanghai and Hong Kong market, it is found that ignoring the correlation between upper and lower end will affect the estimation of portfolio risk and make the portfolio suffer extreme negative returns. Quantitative and effective control of asymmetric tail correlation can improve the performance of portfolio.
【作者單位】： 福州大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71073023) 福建省社科規(guī)劃重大項(xiàng)目(2011Z010)
【分類號(hào)】：F830.59;F224

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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