本文選題：相關(guān)性風(fēng)險 + Copula��； 參考：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2012年03期

【摘要】：經(jīng)典金融理論的資產(chǎn)配置策略沒有考慮相關(guān)性風(fēng)險,而現(xiàn)實中,各種市場和各種資產(chǎn)之間的相關(guān)性是變化的,從而使投資組合風(fēng)險上升.與傳統(tǒng)金融理論基于完全市場條件下的組合選擇不同,通過SJC-Copula刻畫金融市場間不對稱的尾部相關(guān)性,用CVaR方法求出存在相關(guān)性風(fēng)險的資產(chǎn)組合有效前沿及策略.通過滬港市場的實證研究,發(fā)現(xiàn)忽略上下尾相關(guān)性均會影響投資組合風(fēng)險的估計,會使投資組合遭受極端的負(fù)收益;量化并有效地控制不對稱的尾部相關(guān)性能夠改善資產(chǎn)組合的表現(xiàn).
[Abstract]:The asset allocation strategy of classical financial theory does not take into account the correlation risk, but in reality, the correlation between various markets and assets is changed, which makes the portfolio risk rise. Different from the traditional financial theory based on the combination selection under the condition of complete market, the asymmetric tail correlation between financial markets is characterized by SJC-Copula, and the effective frontier and strategy of portfolio with correlation risk are obtained by using CVaR method. Through the empirical study of Shanghai and Hong Kong market, it is found that ignoring the correlation between upper and lower end will affect the estimation of portfolio risk and make the portfolio suffer extreme negative returns. Quantitative and effective control of asymmetric tail correlation can improve the performance of portfolio.
【作者單位】： 福州大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71073023) 福建省社科規(guī)劃重大項目(2011Z010)
【分類號】：F830.59;F224

【二級參考文獻】

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本文編號：2060768