本文選題：夏普比率 + 廣義夏普比率�。� 參考：《統(tǒng)計(jì)與決策》2012年20期

【摘要】：文章運(yùn)用Sharpe比率對(duì)基金績(jī)效排名需要假設(shè)收益率序列服從正態(tài)分布,但基金收益率序列具有明顯的尖峰厚尾和有偏等特征。為研究收益率的高階矩在基金績(jī)效排名中的影響以及Sharpe比率在基金績(jī)效排名中的適用性,在預(yù)期效用理論框架下,從理論角度研究投資者對(duì)高階矩偏好的問(wèn)題,并提出了考慮高階矩的廣義Sharpe比率,同時(shí)使用參數(shù)和非參數(shù)方法計(jì)算廣義Sharpe比率。實(shí)證分析結(jié)果顯示,盡管基金收益率序列不服從正態(tài)分布,但基于Sharpe比率和廣義Sharpe比率的排名基本一致,Sharpe比率在我國(guó)投資基金績(jī)效排名中仍然適用。
[Abstract]:In this paper, using Sharpe ratio to rank the performance of funds, we need to assume that the return sequence is from normal distribution, but the return sequence of funds has obvious characteristics of sharp peak and thick tail and skewness. In order to study the influence of higher moments of return on the performance ranking of funds and the applicability of Sharpe ratio in performance ranking of funds, this paper studies the problem of investors' preference for higher moments from the perspective of expected utility theory. The generalized Sharpe ratio considering higher order moments is proposed, and the generalized Sharpe ratio is calculated by both parametric and nonparametric methods. The results of empirical analysis show that although the return sequence of funds is not subject to normal distribution, the ranking based on Sharpe ratio and generalized Sharpe ratio is basically consistent with Sharpe ratio in the performance ranking of investment funds in China.
【作者單位】： 南京審計(jì)學(xué)院金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70973028) 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(10YJA790006) 江蘇省高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重大項(xiàng)目(2011ZDAXM020) 江蘇高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“金融風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心”重大項(xiàng)目(2012JDXM009) 江蘇省博士后科研資助項(xiàng)目 江蘇省“青藍(lán)工程”項(xiàng)目 南京審計(jì)學(xué)院人才引進(jìn)項(xiàng)目(NSRC1001)
【分類號(hào)】：F224;F832.5

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本文編號(hào)：2058438