本文關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績(jī)效關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自20世紀(jì)中期以來(lái),通過(guò)企業(yè)管理層持股等新的激勵(lì)方式解決委托代理問(wèn)題開(kāi)始從理論探討成為現(xiàn)實(shí),并在以美國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家得到廣泛應(yīng)用。作為一種激勵(lì)機(jī)制的安排,管理層持股究竟能否促進(jìn)公司績(jī)效的提高呢?近年來(lái),圍繞管理層持股與公司績(jī)效關(guān)系問(wèn)題,國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了相應(yīng)的理論探討和實(shí)證研究,而結(jié)果卻見(jiàn)仁見(jiàn)智。醫(yī)藥行業(yè)是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè),為廣大消費(fèi)者所關(guān)注；醫(yī)藥行業(yè)也是擁有“永不衰落的朝陽(yáng)行業(yè)”美譽(yù)的優(yōu)秀投資選擇,為廣大投資者所關(guān)注；醫(yī)藥行業(yè)還是“十二五”計(jì)劃中重點(diǎn)規(guī)劃行業(yè),為政府所關(guān)注。由此看來(lái),醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展好壞已成為全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。要提升醫(yī)藥行業(yè)上市公司績(jī)效,必須要清楚其與管理層持股之間有沒(méi)有關(guān)系,有關(guān)系又呈何種關(guān)系,因此,研究醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績(jī)效的關(guān)系具有重要意義。本文運(yùn)用規(guī)范分析與實(shí)證分析結(jié)合的研究方法,首先,整理國(guó)內(nèi)外關(guān)于管理層持股與公司績(jī)效關(guān)系研究的相關(guān)文獻(xiàn),并指出研究結(jié)果高度不一致的原因,回顧管理層持股的相關(guān)理論及管理層持股與公司績(jī)效二者關(guān)系的相關(guān)假說(shuō)；其次,描述我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)、分析醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與績(jī)效現(xiàn)狀；最后,收集我國(guó)滬深兩市2012年1月1日以前上市的醫(yī)藥行業(yè)上市公司2012-2014年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,將這些數(shù)據(jù)作為一個(gè)為期三年的研究期間,建立因子分析模型和多元線性回歸模型,實(shí)證檢驗(yàn)管理層持股與公司績(jī)效的關(guān)系。通過(guò)研究,本文得出結(jié)論：(1)管理層持股的醫(yī)藥行業(yè)上市公司績(jī)效要好于零持股上市公司的績(jī)效；(2)醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股比例與公司績(jī)效之間存在著相關(guān)關(guān)系；(3)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績(jī)效之間存在區(qū)間效應(yīng),這種非線性相關(guān)關(guān)系為三次方曲線關(guān)系,即正-負(fù)-正的非單調(diào)關(guān)系。當(dāng)管理層持股比例在0-21.37%的范圍內(nèi)時(shí),公司績(jī)效ComF與管理層持股比例正相關(guān)；當(dāng)管理層持股比例在21.37%-47.66%之間時(shí),公司績(jī)效ComF與管理層持股比例負(fù)相關(guān)；在管理層持股比例大于47.66%的情況下,公司績(jī)效ComF與管理層持股比例又恢復(fù)為正相關(guān)。最后,結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況分析論文結(jié)果,并提出了相應(yīng)的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：醫(yī)藥行業(yè) 上市公司 管理層持股 公司績(jī)效 實(shí)證研究
【學(xué)位授予單位】：中南林業(yè)科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F426.72;F406.7
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 1 緒論10-21
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的和意義11-12
• 1.3 管理層持股與公司績(jī)效研究綜述12-18
• 1.3.1 國(guó)外研究綜述12-14
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)研究綜述14-17
• 1.3.3 國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述17-18
• 1.4 研究?jī)?nèi)容與研究方法18-20
• 1.4.1 研究?jī)?nèi)容18-19
• 1.4.2 研究方法19-20
• 1.5 研究的創(chuàng)新點(diǎn)20-21
• 2 相關(guān)概念界定和理論基礎(chǔ)21-30
• 2.1 相關(guān)概念界定21-23
• 2.1.1 公司管理層的界定21
• 2.1.2 管理層持股的界定21-22
• 2.1.3 公司績(jī)效的界定22-23
• 2.2 管理層持股的理論基礎(chǔ)23-27
• 2.3.1 委托代理理論23-25
• 2.3.2 人力資本理論25-26
• 2.3.3 企業(yè)家利潤(rùn)理論26
• 2.3.4 內(nèi)部人控制理論26-27
• 2.3 管理層持股與公司績(jī)效關(guān)系的理論研究27-30
• 2.3.1 管理層持股與公司績(jī)效線性相關(guān)理論27-28
• 2.3.2 管理層持股與公司績(jī)效非線性相關(guān)理論28-29
• 2.3.3 管理層持股與公司績(jī)效無(wú)關(guān)理論29-30
• 3 醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績(jī)效的現(xiàn)狀分析30-40
• 3.1 醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)分析30-34
• 3.1.1 醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展歷程30-31
• 3.1.2 醫(yī)藥行業(yè)的特殊性31-34
• 3.2 醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股現(xiàn)狀34-35
• 3.3 醫(yī)藥行業(yè)上市公司績(jī)效現(xiàn)狀35-36
• 3.4 醫(yī)藥行業(yè)上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)36-40
• 3.4.1 醫(yī)藥行業(yè)上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)現(xiàn)狀36
• 3.4.2 醫(yī)藥行業(yè)上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)方法36-40
• 4 醫(yī)藥行業(yè)上市公司管理層持股與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究40-61
• 4.1 樣本的選取與數(shù)據(jù)來(lái)源40-41
• 4.2 研究變量的選取與定義41-43
• 4.2.1 解釋變量41
• 4.2.2 被解釋變量41
• 4.2.3 控制變量41-43
• 4.2.4 虛擬變量43
• 4.3 研究假設(shè)43-44
• 4.4 假設(shè)模型設(shè)計(jì)44-46
• 4.4.1 公司績(jī)效評(píng)價(jià)模型——因子分析模型45-46
• 4.4.2 管理層持股與公司績(jī)效關(guān)系的模型——多元回歸模型46
• 4.5 變量的統(tǒng)計(jì)性描述46-50
• 4.5.1 管理層持股比例的統(tǒng)計(jì)性分析46-48
• 4.5.2 控制變量的統(tǒng)計(jì)性描述48-50
• 4.6 假設(shè)檢驗(yàn)50-61
• 4.6.1 管理層持股的公司績(jī)效要好于零持股公司的績(jī)效50-56
• 4.6.2 管理層持股比例與公司績(jī)效之間存在相關(guān)關(guān)系56-57
• 4.6.3 管理層持股比例與公司績(jī)效存在區(qū)間效應(yīng)57-61
• 5 研究結(jié)論及政策建議61-68
• 5.1 研究結(jié)論61-62
• 5.2 政策建議62-65
• 5.2.1 完善管理層持股的外部環(huán)境,加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管62-63
• 5.2.2 把握管理層持股力度,明確管理層持股定位63-64
• 5.2.3 激勵(lì)與約束管理層行為并進(jìn),提升整體水平64
• 5.2.4 建立公司監(jiān)督機(jī)制,完善公司治理結(jié)構(gòu)64-65
• 5.3 本文有待進(jìn)一步研究的問(wèn)題65-68
• 參考文獻(xiàn)68-74
• 附錄A74-84
• 附錄B (攻讀學(xué)位期間的主要學(xué)術(shù)成果)84-86
• 致謝86

【相似文獻(xiàn)】

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