2019年5月,李克強總理在國務院常務會上指出,市場化債轉股的下一步要直面問題、破解難題,著力在增量、擴面、提質(zhì)上下功夫。當前,在新政策推動作用下,債轉股項目的簽約數(shù)量與落地金額穩(wěn)步增加,但市場化債轉股的“提質(zhì)”效果如何應引起高度重視。與前輪政策性債轉股不同的是,本輪市場化債轉股的重點在于解決我國高杠桿問題,在改善企業(yè)資產(chǎn)負債表狀況基礎上,進一步優(yōu)化治理結構以實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營。從近幾年實施情況看,由于相關配套措施不完善,政策理解的差異以及市場化程度的局限,部分早期市場化債轉股項目仍顯現(xiàn)出政策性債轉股的痕跡,只是借助以時間換空間的方式推遲實施對象的償債時間,并未觸及深層次矛盾——企業(yè)高杠桿的根源�！蛾P于市場化銀行債權轉股權的指導意見》(簡稱《指導意見》)明確指出,市場化債轉股的目的與意義在于幫助企業(yè)降本增效,增強競爭力,以促進長期降杠桿。據(jù)此,本文聚焦市場化債轉股這一政策的實施效果,不僅評價企業(yè)是否“脫困”,而且采取多維度、長跨度的評估方法,考察市場化債轉股的綜合效果。國有企業(yè)尤其是中央企業(yè)是市場化債轉股的重要實施主體之一,具有先行和示范意義。中國重工、中國中鐵、中國建筑等10多家中...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
緒論
    一、問題提出與研究意義
    二、主要內(nèi)容和研究綜述
    三、創(chuàng)新點與不足
第一章 場景設定:市場化債轉股的實施與效果
    第一節(jié) 債轉股背景:紓困化險以增強發(fā)展后勁
        一、國有企業(yè)高負債拖累經(jīng)營
        二、實施市場化債轉股擺脫負擔
    第二節(jié) 債轉股運作模式:“募”“投”“管”“退”四位一體
        一、市場化債轉股參與主體
        二、市場化債轉股實施模式
        三、“管”:市場化債轉股的重要環(huán)節(jié)
    第三節(jié) 債轉股實施效果:即期、市場、長期的協(xié)同一致
        一、債轉股的即期效果與市場反應
        二、債轉股的長期效果
        三、債轉股實施效果的協(xié)同一致
第二章 案例分析:中國重工市場化債轉股實施效果評價
    第一節(jié) 中國重工概況
        一、債轉股實施動因
        二、債轉股實施過程
    第二節(jié) 市場化債轉股的財務績效
        一、償債能力提升
        二、現(xiàn)金流狀況改善
        三、盈利能力增強
    第三節(jié) 市場化債轉股的市場反應
        一、事件研究法的適用性分析
        二、模型建立
        三、數(shù)據(jù)搜集
        四、檢驗結果
    第四節(jié) 市場化債轉股的治理效率
        一、中國重工的治理變革過程
        二、市場化債轉股的實施效果
    第五節(jié) 評價結論與改進方向
第三章 突破“難點”:改善治理結構以提高持續(xù)經(jīng)營能力
    第一節(jié) 完善股權多樣化結構
        一、保障投資機構的股東權利
        二、發(fā)揮投資機構“監(jiān)督者”作用
        三、強化投資機構股權管理職能
    第二節(jié) 改進財務治理體系
        一、合理進行財權配置
        二、健全財務內(nèi)控機制
        三、優(yōu)化信息披露制度
    第三節(jié) 建立實施機構戰(zhàn)略協(xié)同機制
        一、產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略協(xié)同
        二、財務戰(zhàn)略協(xié)同
結論與展望
參考文獻
致謝



本文編號：3990223