石油被譽(yù)為“工業(yè)的血液”,對(duì)全球各國的生存與發(fā)展有著不言而喻的戰(zhàn)略性意義。上個(gè)世紀(jì),首張石油期貨合約的誕生至今,金融市場(chǎng)——尤其是各國股票市場(chǎng)和國際石油市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性逐步增強(qiáng),越來越多的因素能對(duì)國際油價(jià)產(chǎn)生作用,油價(jià)頻繁的震蕩也會(huì)更為顯著的影響股票市場(chǎng)。中國對(duì)石油的需求長(zhǎng)期排在世界前列,從宏觀來看,國際油價(jià)的震蕩會(huì)通過經(jīng)濟(jì)層面對(duì)我國股票市場(chǎng)的大方向產(chǎn)生作用;從微觀來看,國際油價(jià)的震蕩會(huì)直接作用于我國許多股票的股價(jià)上。與金融市場(chǎng)發(fā)展較為完備的發(fā)達(dá)國家不同的是,我國股票市場(chǎng)起步晚,穩(wěn)定性較低從而更容易受到國際上各因素的沖擊�；谝陨戏N種原因,細(xì)致的研究國際油價(jià)與我國股票市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)不僅有利于更全面的理解國際油價(jià)震蕩對(duì)我國股市的作用機(jī)制,且對(duì)投資者和政府防范風(fēng)險(xiǎn)有現(xiàn)實(shí)意義。本文從文獻(xiàn)回顧和評(píng)述出發(fā),歸納了國際油價(jià)的定價(jià)規(guī)則,分析了石油市場(chǎng)和金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性,再細(xì)化到國際石油市場(chǎng)與我國股市之間相關(guān)關(guān)系的研究。本文選取美國西德州中質(zhì)石油(WTI)每日現(xiàn)貨價(jià)格來衡量國際石油價(jià)格,選取每日滬深300指數(shù)作為我國A股市場(chǎng)的代表指數(shù),并選取了食品飲料、交通運(yùn)輸、家用電器、化工、電子、房地產(chǎn)等7個(gè)行業(yè)的日度...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 研究?jī)?nèi)容以及研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足
        1.4.1 創(chuàng)新之處
        1.4.2 不足之處
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國際石油價(jià)格對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響
        2.1.1 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的抑制作用
        2.1.2 影響的不對(duì)稱性
        2.1.3 不同時(shí)間周期影響的差異性
        2.1.4 不同國家和地區(qū)影響的差異性
        2.1.5 不同行業(yè)影響的差異性
        2.1.6 不同要素驅(qū)動(dòng)的國際石油價(jià)格波動(dòng)影響的差異性
    2.2 國際石油價(jià)格對(duì)股票市場(chǎng)的影響
        2.2.1 負(fù)面影響股票市場(chǎng)
        2.2.2 正面影響股票市場(chǎng)
        2.2.3 影響的不對(duì)稱性
        2.2.4 影響的交互性
        2.2.5 無影響相關(guān)研究
        2.2.6 影響的差異性相關(guān)研究
        2.2.7 基于影響的不同角度相關(guān)研究
        2.2.8 國際石油價(jià)格對(duì)股票市場(chǎng)影響的傳導(dǎo)機(jī)制
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
3 理論分析
    3.1 石油定價(jià)理論
        3.1.1 國際石油價(jià)格定價(jià)
        3.1.2 我國石油價(jià)格定價(jià)
    3.2 國際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國股票市場(chǎng)影響分析
        3.2.1 國際石油價(jià)格波動(dòng)概況
        3.2.2 我國股票市場(chǎng)波動(dòng)概況
        3.2.3 國際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國整體股票市場(chǎng)的影響
        3.2.4 國際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國股票市場(chǎng)行業(yè)收益的影響
    3.3 本章小結(jié)
4 實(shí)證模型介紹與推導(dǎo)
    4.1 HAR-RV模型介紹
        4.1.1 HAR-RV模型建模對(duì)象
        4.1.2 模型理論基礎(chǔ):異質(zhì)性市場(chǎng)假說
        4.1.3 HAR-RV模型的構(gòu)造
    4.2 基于頻域的股指-石油價(jià)格分解模型的建立
        4.2.1 正負(fù)石油價(jià)格沖擊下的收益率模型
        4.2.2 股指-石油價(jià)格HAR-RV模型
        4.2.3 基于譜分析改進(jìn)的頻域分解方法
5 實(shí)證研究結(jié)果與分析
    5.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    5.2 數(shù)據(jù)處理
    5.3 實(shí)證結(jié)果分析
        5.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.3.2 變量的頻域分解
        5.3.3 收益率分析
        5.3.4 波動(dòng)率分析
        5.3.5 收益率與波動(dòng)率聯(lián)合分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.1 收益率對(duì)上證綜指的影響
        5.4.2 波動(dòng)率對(duì)上證綜指的影響
        5.4.3 收益率與波動(dòng)率對(duì)上證綜指的聯(lián)合影響
        5.4.4 中位數(shù)波動(dòng)率替換上證綜指波動(dòng)率
    5.5 本章小結(jié)
6 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 啟示與建議
    6.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3974499