石油被譽(yù)為“工業(yè)的血液”,對全球各國的生存與發(fā)展有著不言而喻的戰(zhàn)略性意義。上個(gè)世紀(jì),首張石油期貨合約的誕生至今,金融市場——尤其是各國股票市場和國際石油市場的聯(lián)動(dòng)性逐步增強(qiáng),越來越多的因素能對國際油價(jià)產(chǎn)生作用,油價(jià)頻繁的震蕩也會更為顯著的影響股票市場。中國對石油的需求長期排在世界前列,從宏觀來看,國際油價(jià)的震蕩會通過經(jīng)濟(jì)層面對我國股票市場的大方向產(chǎn)生作用;從微觀來看,國際油價(jià)的震蕩會直接作用于我國許多股票的股價(jià)上。與金融市場發(fā)展較為完備的發(fā)達(dá)國家不同的是,我國股票市場起步晚,穩(wěn)定性較低從而更容易受到國際上各因素的沖擊�；谝陨戏N種原因,細(xì)致的研究國際油價(jià)與我國股票市場之間的關(guān)聯(lián)不僅有利于更全面的理解國際油價(jià)震蕩對我國股市的作用機(jī)制,且對投資者和政府防范風(fēng)險(xiǎn)有現(xiàn)實(shí)意義。本文從文獻(xiàn)回顧和評述出發(fā),歸納了國際油價(jià)的定價(jià)規(guī)則,分析了石油市場和金融市場聯(lián)動(dòng)性,再細(xì)化到國際石油市場與我國股市之間相關(guān)關(guān)系的研究。本文選取美國西德州中質(zhì)石油(WTI)每日現(xiàn)貨價(jià)格來衡量國際石油價(jià)格,選取每日滬深300指數(shù)作為我國A股市場的代表指數(shù),并選取了食品飲料、交通運(yùn)輸、家用電器、化工、電子、房地產(chǎn)等7個(gè)行業(yè)的日度...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 研究內(nèi)容以及研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新與不足
        1.4.1 創(chuàng)新之處
        1.4.2 不足之處
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國際石油價(jià)格對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響
        2.1.1 對宏觀經(jīng)濟(jì)的抑制作用
        2.1.2 影響的不對稱性
        2.1.3 不同時(shí)間周期影響的差異性
        2.1.4 不同國家和地區(qū)影響的差異性
        2.1.5 不同行業(yè)影響的差異性
        2.1.6 不同要素驅(qū)動(dòng)的國際石油價(jià)格波動(dòng)影響的差異性
    2.2 國際石油價(jià)格對股票市場的影響
        2.2.1 負(fù)面影響股票市場
        2.2.2 正面影響股票市場
        2.2.3 影響的不對稱性
        2.2.4 影響的交互性
        2.2.5 無影響相關(guān)研究
        2.2.6 影響的差異性相關(guān)研究
        2.2.7 基于影響的不同角度相關(guān)研究
        2.2.8 國際石油價(jià)格對股票市場影響的傳導(dǎo)機(jī)制
    2.3 文獻(xiàn)評述
3 理論分析
    3.1 石油定價(jià)理論
        3.1.1 國際石油價(jià)格定價(jià)
        3.1.2 我國石油價(jià)格定價(jià)
    3.2 國際石油價(jià)格波動(dòng)對我國股票市場影響分析
        3.2.1 國際石油價(jià)格波動(dòng)概況
        3.2.2 我國股票市場波動(dòng)概況
        3.2.3 國際石油價(jià)格波動(dòng)對我國整體股票市場的影響
        3.2.4 國際石油價(jià)格波動(dòng)對我國股票市場行業(yè)收益的影響
    3.3 本章小結(jié)
4 實(shí)證模型介紹與推導(dǎo)
    4.1 HAR-RV模型介紹
        4.1.1 HAR-RV模型建模對象
        4.1.2 模型理論基礎(chǔ):異質(zhì)性市場假說
        4.1.3 HAR-RV模型的構(gòu)造
    4.2 基于頻域的股指-石油價(jià)格分解模型的建立
        4.2.1 正負(fù)石油價(jià)格沖擊下的收益率模型
        4.2.2 股指-石油價(jià)格HAR-RV模型
        4.2.3 基于譜分析改進(jìn)的頻域分解方法
5 實(shí)證研究結(jié)果與分析
    5.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    5.2 數(shù)據(jù)處理
    5.3 實(shí)證結(jié)果分析
        5.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        5.3.2 變量的頻域分解
        5.3.3 收益率分析
        5.3.4 波動(dòng)率分析
        5.3.5 收益率與波動(dòng)率聯(lián)合分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        5.4.1 收益率對上證綜指的影響
        5.4.2 波動(dòng)率對上證綜指的影響
        5.4.3 收益率與波動(dòng)率對上證綜指的聯(lián)合影響
        5.4.4 中位數(shù)波動(dòng)率替換上證綜指波動(dòng)率
    5.5 本章小結(jié)
6 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 啟示與建議
    6.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3974499