自2014年我國(guó)給并購(gòu)審批制度“松綁”以來,資本市場(chǎng)上掀起了新一輪的并購(gòu)浪潮。隨著我國(guó)并購(gòu)重組的企業(yè)數(shù)量和并購(gòu)交易金額的加速增長(zhǎng),并購(gòu)商譽(yù)規(guī)模激增,商譽(yù)減值金額不斷上升,而且商譽(yù)減值金額占商譽(yù)總額的比重也在逐年上升。并購(gòu)時(shí)的高估值,給并購(gòu)雙方帶來了利好,同時(shí)也產(chǎn)生了大量的商譽(yù)泡沫。然而,當(dāng)潮水褪去,方知誰在裸泳!并購(gòu)?fù)瓿珊笃髽I(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效未達(dá)到預(yù)期時(shí),商譽(yù)雷一個(gè)又一個(gè)引爆,給資本市場(chǎng)的發(fā)展帶來了一系列的負(fù)面影響。所以說,研究分析并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的成因,并結(jié)合實(shí)際情況采取相應(yīng)的防范措施已經(jīng)刻不容緩。采用文獻(xiàn)研究與案例研究相結(jié)合的研究方法。梳理了國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的研究文獻(xiàn),闡述了相關(guān)概念與理論,并對(duì)企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、發(fā)生的經(jīng)濟(jì)后果以成因進(jìn)行了理論分析。在理論分析的基礎(chǔ)上,選取了湯臣倍健并購(gòu)LSG后發(fā)生商譽(yù)暴雷這一事件做案例研究。先介紹了并購(gòu)活動(dòng)的基本概況,然后對(duì)湯臣倍健存在的并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別。在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上對(duì)其并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析評(píng)估并發(fā)現(xiàn)問題。先從短期市場(chǎng)反應(yīng)、財(cái)務(wù)績(jī)效影響及非財(cái)務(wù)績(jī)效影響這三方面分析了湯臣倍健并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)后果,接著分析了湯臣倍健并購(gòu)商...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.22013年-2019年上市公司商譽(yù)減值占商譽(yù)總額的比重圖

企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范研究—以湯臣倍健為例2一系列的負(fù)面影響，因此，對(duì)商譽(yù)減值的成因進(jìn)行深入剖析并探究商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的防范措施迫在眉睫。數(shù)據(jù)來源：根據(jù)wind數(shù)據(jù)庫(kù)整理圖1.22013年-2019年上市公司商譽(yù)減值占商譽(yù)總額的比重圖隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)觀念的升級(jí)及國(guó)人健康意識(shí)的提升，我國(guó)....

圖4.2湯臣倍健盈利能力分析圖

企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范研究—以湯臣倍健為例30應(yīng)并不好。事件日后的5天內(nèi)超額收益率均小于0，這說明投資者對(duì)湯臣倍健的情況并不看好。商譽(yù)減值信息披露后，湯臣倍健的超額收益率逐步減少，這說明，商譽(yù)減值事件有效地反映在股價(jià)上，市場(chǎng)對(duì)其并購(gòu)做出了消極的反應(yīng)。同時(shí)可以看出，年報(bào)披露日附近....

圖4.3湯臣倍健償債能力分析圖

企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范研究—以湯臣倍健為例30應(yīng)并不好。事件日后的5天內(nèi)超額收益率均小于0，這說明投資者對(duì)湯臣倍健的情況并不看好。商譽(yù)減值信息披露后，湯臣倍健的超額收益率逐步減少，這說明，商譽(yù)減值事件有效地反映在股價(jià)上，市場(chǎng)對(duì)其并購(gòu)做出了消極的反應(yīng)。同時(shí)可以看出，年報(bào)披露日附近....

圖4.52016-2020年前三季度湯臣倍健凈利潤(rùn)變化圖

企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范研究—以湯臣倍健為例32是此次并購(gòu)事件導(dǎo)致湯臣倍健十年來首次虧損，必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)份額產(chǎn)生影響，對(duì)公司后續(xù)的管理和搶占市場(chǎng)帶來壓力。4.2湯臣倍健并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的成因鑒于并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，對(duì)其并購(gòu)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的成因分析即為對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過程。通過探析....

本文編號(hào)：3904099