在證監(jiān)會(huì)為改善我國(guó)并購(gòu)支付工具匱乏的問(wèn)題而發(fā)布定向可轉(zhuǎn)債試點(diǎn)公告以支持上市公司發(fā)展后,雷科防務(wù)積極響應(yīng)。其公布的并購(gòu)預(yù)案顯示,定向可轉(zhuǎn)債在直接支付中占比達(dá)45.4%,再加上定向可轉(zhuǎn)債配融后用于直接支付中的現(xiàn)金部分,雷科防務(wù)此次并購(gòu)共計(jì)81.8%的對(duì)價(jià)使用了定向可轉(zhuǎn)債。本案例較為典型,可為后續(xù)擬采用定向可轉(zhuǎn)債進(jìn)行并購(gòu)支付及配融的企業(yè)提供一定的借鑒作用,在定向可轉(zhuǎn)債剛興起的當(dāng)下具有一定的理論和實(shí)踐意義。本文在緒論部分介紹研究背景及意義后,回顧了國(guó)內(nèi)外關(guān)于并購(gòu)重組支付方式以及可轉(zhuǎn)債的相關(guān)研究成果,對(duì)我國(guó)現(xiàn)行并購(gòu)支付方式、定向可轉(zhuǎn)債的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了簡(jiǎn)要概述,為下文分析奠定理論基礎(chǔ)。接著本文主要從雙方基本情況、交易背景及動(dòng)因和交易方案三個(gè)方面對(duì)案例進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹。再通過(guò)個(gè)案研究法對(duì)雷科防務(wù)將定向可轉(zhuǎn)債用于并購(gòu)的原因及效果進(jìn)行了詳細(xì)分析:首先文章主要通過(guò)與其他支付方式進(jìn)行對(duì)比來(lái)分析雷科防務(wù)高比例采用定向可轉(zhuǎn)債的原因。在資產(chǎn)負(fù)債率較低以及股權(quán)結(jié)構(gòu)分散的情況下,雷科防務(wù)為了緩解資金壓力和融資壓力,延緩股權(quán)稀釋,再結(jié)合有利的政策及市場(chǎng)環(huán)境等原因,其選擇采用定向可轉(zhuǎn)債進(jìn)行并購(gòu)支付和配融。然后本文主要從定向...

【文章頁(yè)數(shù)】：89 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 理論基礎(chǔ)
        1.2.1 信息不對(duì)稱(chēng)理論
        1.2.2 信號(hào)傳遞理論
        1.2.3 優(yōu)序融資理論
    1.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 并購(gòu)支付方式選擇的影響因素研究
        1.3.2 并購(gòu)支付方式對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的研究
        1.3.3 可轉(zhuǎn)債的應(yīng)用研究
    1.4 研究?jī)?nèi)容與方法
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 研究方法
第二章 并購(gòu)支付方式和定向可轉(zhuǎn)債概述
    2.1 目前我國(guó)主要并購(gòu)支付方式簡(jiǎn)介
    2.2 定向可轉(zhuǎn)債概述
        2.2.1 定向可轉(zhuǎn)債性質(zhì)
        2.2.2 定向可轉(zhuǎn)債監(jiān)管政策推進(jìn)歷程
        2.2.3 定向可轉(zhuǎn)債發(fā)行條件與流程
        2.2.4 定向可轉(zhuǎn)債發(fā)展現(xiàn)狀
    2.3 本章小結(jié)
第三章 案例介紹
    3.1 案例雙方基本情況
        3.1.1 雷科防務(wù)基本情況
        3.1.2 恒達(dá)微波基本情況
    3.2 交易背景及動(dòng)因
        3.2.1 交易背景
        3.2.2 交易動(dòng)因
    3.3 并購(gòu)交易方案概述
        3.3.1 交易對(duì)價(jià)與支付方案
        3.3.2 業(yè)績(jī)補(bǔ)償與獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)
        3.3.3 定向可轉(zhuǎn)債在本案例中的應(yīng)用
    3.4 本章小結(jié)
第四章 案例分析
    4.1 發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債并購(gòu)的原因分析
        4.1.1 有利的政策和市場(chǎng)環(huán)境
        4.1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響
        4.1.3 企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響
        4.1.4 其他方面的原因
    4.2 定向可轉(zhuǎn)債在并購(gòu)交易中的作用分析
        4.2.1 降低并購(gòu)方多重并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.2 平衡交易雙方利益
        4.2.3 提供靈活博弈機(jī)制
    4.3 定向可轉(zhuǎn)債用于并購(gòu)的市場(chǎng)反應(yīng)
        4.3.1 雷科防務(wù)發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債并購(gòu)的市場(chǎng)反應(yīng)
        4.3.2 可比案例的市場(chǎng)反應(yīng)
        4.3.3 市場(chǎng)反應(yīng)比較結(jié)論
    4.4 發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分析
    4.5 本章小結(jié)
第五章 案例啟示
    5.1 應(yīng)綜合考慮各項(xiàng)因素選擇并購(gòu)支付工具
    5.2 靈活設(shè)計(jì)定向可轉(zhuǎn)債條款平衡并購(gòu)雙方利益
    5.3 采用定向可轉(zhuǎn)債有助于提高并購(gòu)再融資效率
    5.4 仍需加強(qiáng)定向可轉(zhuǎn)債使用的風(fēng)險(xiǎn)防范
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號(hào)：3856303