為了應(yīng)對激烈的行業(yè)競爭,扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營困境,目前不少高新交通企業(yè)通過并購,形成多元化經(jīng)營,占據(jù)更多細分市場,以獲得持續(xù)利潤增長。在此背景下,華銘智能在2019年完成了對ETC行業(yè)的龍頭企業(yè)聚利科技的并購。此次并購順利讓華銘智能由專業(yè)化經(jīng)營轉(zhuǎn)為多元化經(jīng)營,完善了企業(yè)在交通版塊布局。本文運用財務(wù)指標分析法、事件研究法和非財務(wù)分析方法分析了并購前后績效變化,認為華銘智能通過并購從戰(zhàn)略角度上實現(xiàn)了雙輪驅(qū)動,利用上市平臺,獲得了優(yōu)質(zhì)企業(yè)。從財務(wù)指標角度來看,公司盈利能力、盈利質(zhì)量均下降;公司短期償債能力提高,但長期償債能力下降;公司的營運能力相比并購前提高了,但是遠低于行業(yè)平均水平;公司凈資產(chǎn)的發(fā)展能力有所提高,但是收入、凈利潤、總資產(chǎn)發(fā)展能力均下降;公司的現(xiàn)金流量的質(zhì)量下降。采用事件研究法分析該并購事件,結(jié)果表明:投資者對華銘智能短期市場效益持消極態(tài)度,對長期市場效益持積極的態(tài)度。從非財務(wù)指標分析法來看,公司員工人數(shù)逐年增加,高學歷員工的比率提高;AFC業(yè)務(wù)利潤率提高,但ETC業(yè)務(wù)利潤率稍有下降,并購后的公司營業(yè)收入、凈利潤主要來源于ETC業(yè)務(wù);并購后研發(fā)費用率提高,但申請的專利技術(shù)數(shù)量沒有明顯...

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究的背景
    1.2 研究的目的和意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 文獻述評
    1.4 研究內(nèi)容與方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 創(chuàng)新點
2 概述與理論基礎(chǔ)
    2.1 并購相關(guān)概念
        2.1.1 并購分類
        2.1.2 并購支付方式
    2.2 并購績效評價方法
    2.3 理論基礎(chǔ)
        2.3.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.3.2 多元化經(jīng)營理論
        2.3.3 市場優(yōu)勢理論
        2.3.4 績效評價理論
3 華銘智能對聚利科技并購案例介紹
    3.1 高新科技企業(yè)并購現(xiàn)狀
        3.1.1 高新科技企業(yè)現(xiàn)狀
        3.1.2 高新科技企業(yè)特征
        3.1.3 高新科技企業(yè)并購現(xiàn)狀
        3.1.4 高新企業(yè)并購動因
    3.2 行業(yè)背景介紹
        3.2.1 AFC行業(yè)介紹
        3.2.2 ETC行業(yè)介紹
    3.3 公司簡介
        3.3.1 華銘智能概況
        3.3.2 聚利科技概況
    3.4 并購過程介紹
        3.4.1 并購時間流程
        3.4.2 并購方案
    3.5 并購動因分析
        3.5.1 宏觀環(huán)境下調(diào),并購扭轉(zhuǎn)公司困境
        3.5.2 智能交通版塊形成協(xié)同效應(yīng)
        3.5.3 多元化經(jīng)營,避免市場風險
        3.5.4 搶占高新科技企業(yè)的細分市場
4 華銘智能并購聚利科技并購績效分析
    4.1 華銘智能并購前后財務(wù)數(shù)據(jù)變動
    4.2 華銘智能財務(wù)指標績效分析
        4.2.1 盈利能力分析
        4.2.2 償債能力分析
        4.2.3 營運能力分析
        4.2.4 發(fā)展能力分析
        4.2.5 現(xiàn)金流量分析
        4.2.6 本章小結(jié)
    4.3 華銘智能市場績效分析
        4.3.1 短期的市場績效
        4.3.2 長期的市場績效
    4.4 非財務(wù)績效分析
        4.4.1 員工隊伍情況
        4.4.2 業(yè)務(wù)分析
        4.4.3 研發(fā)能力分析
        4.4.4 管理的協(xié)同作用
5 研究結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 建議
    5.3 研究不足
參考文獻
致謝



本文編號：3793848