近年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整,企業(yè)為尋求突破和快速發(fā)展,金融工具的作用日益凸顯。利用資本的加持,使得企業(yè)快速獲得競(jìng)爭(zhēng)的趨勢(shì)日益增長(zhǎng)。這樣的情形下導(dǎo)致了并購(gòu)市場(chǎng)的火熱,各上市公司先后開展并購(gòu)來(lái)壯大自己,進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的整合。但是,并非每一次并購(gòu)都是成功的。利用資本的力量實(shí)現(xiàn)成功的兼并和收購(gòu)可以加速企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施,并實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。而失敗的并購(gòu)卻可能使企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境,面臨并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。那么,企業(yè)開展并購(gòu)的過程中,會(huì)存在哪些并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?是否可以通過采取相應(yīng)的防范措施降低并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?因此,本文基于上述問題來(lái)展開研究,借此提煉出應(yīng)對(duì)并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)過程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并且提出有效的對(duì)策建議。本文的研究所采取的是將理論和案例分析相結(jié)合的方法。首先,對(duì)文獻(xiàn)和理論進(jìn)行歸納總結(jié),為研究提供充分的理論支持。然后選擇康恩貝并購(gòu)珍誠(chéng)醫(yī)藥這一案例展開研究,查閱康恩貝公司的相關(guān)資料。同時(shí)對(duì)宏觀環(huán)境、醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境及其政策的演變以及醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況進(jìn)項(xiàng)研究。通過以上的研究分析,來(lái)探究康恩貝并購(gòu)珍誠(chéng)醫(yī)藥這一案例中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和其采取的風(fēng)險(xiǎn)防范是否有效的降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。本文的研究結(jié)果表明:康恩貝并購(gòu)珍誠(chéng)醫(yī)藥... 

【文章來(lái)源】：廣東工業(yè)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

康恩貝銷售凈利率比較圖

圖 4-2 康恩貝銷售凈利率比較圖Figure 4-2 Kangenbei sales margin comparison chart數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND 數(shù)據(jù)庫(kù)

圖 4-4 康恩貝 ROE 比較圖Figure 4-4 Kangenbei ROE comparison chart數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND 數(shù)據(jù)庫(kù)如圖 4-2，4-3，4-4，從康恩貝并購(gòu)后的盈利能力來(lái)分析，通過上述的比較發(fā)現(xiàn)，銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率趨勢(shì)一致。均于并購(gòu)后出現(xiàn)明顯下降，于資產(chǎn)剝離后明顯上升�？刀髫惖匿N售凈利率、銷售凈利率以及凈資產(chǎn)收益率與同類公司相比，并購(gòu)前普遍高于同類公司，但是在并購(gòu)后至剝離前低于同類公司。不難看出，并購(gòu)未能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。相反的是影響了康恩貝自身的盈利能力。究其原因是珍誠(chéng)醫(yī)藥本身產(chǎn)品毛利率低而拖累，盈利能力的協(xié)同效應(yīng)未能發(fā)揮。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]中國(guó)中車并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及啟示[D]. 任金玲.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2017
[2]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[D]. 劉碩.河南大學(xué) 2017
[3]互聯(lián)網(wǎng)+背景下互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[D]. 王瑤.哈爾濱商業(yè)大學(xué) 2017



本文編號(hào)：3262890