中國證監(jiān)會在2006年頒發(fā)了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》,從此開始,定向增發(fā)的一系列問題就有了法律的制約。因定向增發(fā)的融資模式優(yōu)點眾多,比如說條件低、成本低、價格制度便捷、增發(fā)的范疇沒有束縛等等。因此諸多發(fā)行公司都鐘情于此。從萬得數據分析得出,上市公司股權再融資的重要形式就是定向增發(fā)。針對上市公司的定向增發(fā)和其運營收益等問題的探究是非常有必要的。經過整理和總結有關文件書籍,本文針對定向增發(fā)這一概念將國內外全部有關的理論研究報告作出歸納,并且剖析了其產生的背景與目前的狀況。另外,根據企業(yè)的財務報告等有關資料,以烽火通信公司為案例作出分析,采用理論和案例相結合的探究方式,對其定向增發(fā)以后的運營收益作出剖析。烽火通信公司經營績效良好,不過從2009年開始就屢次實行定向增發(fā),2009年和2012年各實行了一次定向增發(fā),在2015年時又實行兩次,接著在2016年宣告新的定向增發(fā)方案。因此針對企業(yè)的現狀,本文就定向增發(fā)對于公司運營績效的作用進行了深刻的探究。文中關注了現金流出現問題的原因是否在于定向增發(fā)的實行,首先了解企業(yè)在現金流上出現的問題,繼而對烽火通信實行增發(fā)前后的財務績效、資本市場表現作出... 

【文章來源】：華中科技大學湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：86 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

006年2016年定向增發(fā)融資額和A股當年總計融資額的變化

0062016年定向增發(fā)融資額占比上圖中有關數據代表其融資額度于2006年以后就發(fā)展為一種較為重要的股權

從圖中可以看出，該公司經營過程中在 2008 年產出的現金將近 3 億元，次年是近 2.7 億元，不過到了 2010 年的時候又降低到了 2 億元。全方位的考慮到投資以及籌資活動帶來的巨大現金流量，2008 年總共全部的現金流量的凈額度還是個負數，所以在第二年，也就是 2009 年就借以定向增發(fā)的方法來籌集到了資金為的是能夠支持其的日常運營及投資當中。日常運營中產出的現金流量是一個企業(yè)能否發(fā)展的關鍵因素，全局考慮的話也要看其營業(yè)總收益是否擁有能夠高增長的能力，運營過程中產出的現金流量沒有隨之增加卻反之減少。歸納上述狀況，企業(yè)在運營過程中形成的現金流量凈額過低，與文中下面要探究的高盈利、高增長的狀況相反。為了全面系統(tǒng)的探索其現金流量極少的原因，本文下面針對財務指標給出全面的分析，再與現金流進行結合，進一步探究該公司面對的所有問題。2）剖析其盈利能力指標

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
[1]股權定向增發(fā)的融資模式研究[D]. 吳井峰.吉林大學 2016

碩士論文
[1]企業(yè)并購動因及財務效應研究[D]. 阮科慧.深圳大學 2017
[2]烽火通信實施股權激勵的動因及績效分析[D]. 葉彬.江西財經大學 2017
[3]烽火通信定向增發(fā)對企業(yè)經營績效的影響研究[D]. 趙子月.東華大學 2017
[4]國企股權激勵有效性研究[D]. 吳帆.中南財經政法大學 2017
[5]通信設備類上市公司投資價值分析[D]. 魏佳紅.華中科技大學 2016
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本文編號：3103426