發(fā)布時(shí)間：2021-03-09 15:58

　　現(xiàn)今,股權(quán)質(zhì)押的融資方式在上市公司的大股東中廣受歡迎。但是,就上市公司而言,股權(quán)質(zhì)押融資方式有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。假如某企業(yè)的質(zhì)押行為合理且合法,然而,因?yàn)椴糠忠蛩卮蠊蓶|未能在規(guī)定期限內(nèi)歸還債款,銀行或者信托企業(yè)就可能會(huì)凍結(jié)其股份,甚至將其股份強(qiáng)行拍賣,使得控制權(quán)旁落。在一定層面上,股權(quán)質(zhì)押式的融資可顯示出大股東利益?zhèn)魉蛣?dòng)力。所有權(quán)體系反應(yīng)的是因現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)無(wú)法統(tǒng)一所產(chǎn)生的代理方面的劣勢(shì),進(jìn)一步分析,股權(quán)質(zhì)押可能會(huì)加重由于兩權(quán)分離所帶來(lái)的代理問(wèn)題,大股東也許會(huì)使用極其隱秘的方法逐步獲取中小股東的全部利潤(rùn)。本論文先是對(duì)相關(guān)研究背景和股權(quán)質(zhì)押的目前狀況進(jìn)行闡述,總結(jié)出質(zhì)押方式的研究背景、意義、內(nèi)容以及方法和創(chuàng)新點(diǎn)。對(duì)有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理以及總結(jié),接著概述了我國(guó)股權(quán)質(zhì)押的目前狀況,以上市公司績(jī)效為視角,分析和研究大股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)其帶來(lái)的影響,分別從道德、市場(chǎng)以及處置風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)層面,以大股東股權(quán)質(zhì)押為視角,深入研究和分析了其對(duì)上市公司的績(jī)效所產(chǎn)生的影響。以亞星化學(xué)為例,分析了亞星化學(xué)公司的發(fā)展背景,回顧了其目前股權(quán)質(zhì)押的發(fā)展現(xiàn)狀,主要說(shuō)明了公司中的掏空行為,包括大股東占款和控制權(quán)轉(zhuǎn)移。最終,促使上市公... 

【文章來(lái)源】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁(yè)數(shù)】：48 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．?１股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司績(jī)效影響的機(jī)理分析??

?１．４３??資料來(lái)源：上市公司公告??圖４．?１公司價(jià)值對(duì)比圖??２??？?．???????－????????�。�?５??????????亞ＳＬ化學(xué)??樣本均值??？＿＿一?－Ｌ＿？???????—?———?＇???２０１６?２０?１５?２０１４?２０?１３?２０１２??資料來(lái)源：上市公司公告??通過(guò)相關(guān)計(jì)算后，得出亞星化學(xué)同５家對(duì)照上市公司的公司價(jià)值，具體如表４．６。??通過(guò)觀察以上數(shù)值可以看出，最近幾年，亞星化學(xué)發(fā)展情況不是十分樂(lè)觀，與同行業(yè)的??其它公司相比，亞星化學(xué)的表現(xiàn)不樂(lè)觀，有時(shí)是２０１１年往后的四年里，亞星化學(xué)同這些??公司之間的差距更加明顯。２０１３年，大部分化工行業(yè)上市公司均有良好表現(xiàn)，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)，??市場(chǎng)價(jià)值同賬面價(jià)值比率為２．５５，反觀亞星化學(xué)，其僅有１．３２，情況不容樂(lè)觀。雖然其??被Ａ股市場(chǎng)影響力度不大，化工行業(yè)的相關(guān)企業(yè)同賬面價(jià)值之間的比值同之前相比有大??幅降低，通過(guò)和樣本公司做比較，亞星化學(xué)同其之間的差距更加顯著，最糟糕的情況??是：２０１２年每股價(jià)格均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于凈資產(chǎn)。該結(jié)果意味著其對(duì)亞星化學(xué)產(chǎn)生了眾多不良影??響

圖４．?３亞星化學(xué)２０１２－２０１６年經(jīng)營(yíng)情況??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3073099