【摘要】：近幾年,我國(guó)私募股權(quán)基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,市場(chǎng)環(huán)境和相關(guān)政策出現(xiàn)一些變化,使得私募股權(quán)基金開始尋求有別于傳統(tǒng)參股投資的方式,逐漸關(guān)注以控股方式進(jìn)行股權(quán)投資。高特佳控股投資博雅生物是目前國(guó)內(nèi)唯一由私募股權(quán)基金控股并成功運(yùn)作上市的案例,研究分析整個(gè)投資過程和未來可能出現(xiàn)的情況,對(duì)高特佳具有一定實(shí)踐意義,對(duì)其他私募股權(quán)基金控股投資具有一定參考意義。本文分為四個(gè)部分:第一部分為緒論,主要介紹研究背景和研究意義、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述、論文研究的主要方法和基本框架、論文研究的創(chuàng)新之處與不足之處。第二部分為案例介紹,主要介紹高特佳和博雅生物公司情況,并對(duì)高特佳控股博雅生物投資階段進(jìn)行描述。第三部分為案例分析,主要分析項(xiàng)目決策依據(jù)、控股模式、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益。第四部分為根據(jù)案例分析得出的相關(guān)結(jié)論,提出可能會(huì)出現(xiàn)的問題和解決問題的初步建議。案例分析表明,博雅生物行業(yè)潛力和技術(shù)實(shí)力優(yōu)勢(shì)明顯,高特佳選擇控股博雅生物,獲得投資主動(dòng)性,利用控制權(quán)改善企業(yè)治理和盈利,快速實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市。上市后,高特佳選擇長(zhǎng)期控股持股,對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理的資產(chǎn)重組等,提升企業(yè)價(jià)值,獲得更多投資收益,還促進(jìn)基金自身不斷發(fā)展。同時(shí),高特佳控股投資也遇到一些問題,如控股投資的條件苛刻、對(duì)企業(yè)管理控制不足、項(xiàng)目退出難度和退出影響較大等,這使得控股投資的風(fēng)險(xiǎn)和難度加大。最后,對(duì)每個(gè)存在的問題提出初步建議,供高特佳或其他私募股權(quán)基金參考。
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.39;F426.72
【圖文】：

圖 1-1：2006-2017 年中國(guó)私募股權(quán)投資基金募資情況資料來源：清科研究中心從私募股權(quán)基金的投資來看，在高壓監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)的情況下，大型金融機(jī)構(gòu)，尤其是銀行，對(duì)中小創(chuàng)企業(yè)的融資貸款越管越嚴(yán)，中小創(chuàng)企業(yè)一直面臨資金短缺的問題，這反映出我國(guó)金融市場(chǎng)的資金配置遠(yuǎn)未達(dá)到有效配資階段。金融市

圖 1-2：2006-2017 年中國(guó)私募股權(quán)投資基金投資情況資料來源：清科研究中心私募股權(quán)投資基金在募資和投資的數(shù)量與金額上都在不斷增長(zhǎng)，不過從私募基金管理人備案情況來看，最近兩年新增私募基金管理人逐年減少。私募股權(quán)基金之間市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，優(yōu)勝劣汰的情形凸顯，知名私募股權(quán)基金的募資規(guī)模

圖 1-3：截止 2017 年基金業(yè)協(xié)會(huì)登記私募股權(quán)投資基金管理人成立時(shí)間分布資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)資料整理一般來說，私募股權(quán)基金投資目的是要獲得最大的投資收益，并不會(huì)主動(dòng)控制被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，而是通過專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，幫助被投資企業(yè)成長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值并獲利退出。私募股權(quán)基金不僅僅給被投資企業(yè)帶來長(zhǎng)期

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本文編號(hào)：2799905