【摘要】：十八屆三中全會(huì)以來,關(guān)于國有企業(yè)的很多重要舉措都已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性的步伐。中國石油集團(tuán)為了加大公司制改革力度,積極引入各類投資者實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化,大力推動(dòng)國有企業(yè)改制上市,在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)下設(shè)立中國石油集團(tuán)資本股份有限公司(以下簡稱“中油資本”)專門管理金融業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)實(shí)業(yè)與金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隔離。將金融業(yè)務(wù)整合并注入上市公司濟(jì)南柴油機(jī)股份有限公司(以下簡稱“石油濟(jì)柴”)后,改變目前中石油集團(tuán)直接持有各金融企業(yè)股權(quán)的情況,一方面可以有效規(guī)避石油濟(jì)柴的退市風(fēng)險(xiǎn),引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),剝離原有不良資產(chǎn),改善經(jīng)營狀況;另一方面,通過中油資本的重組,實(shí)現(xiàn)中石油集團(tuán)金融業(yè)務(wù)的整體上市,以此來提升中石油集團(tuán)、中油資本和金融子公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本文以中油資本和石油濟(jì)柴資產(chǎn)重組的案例為研究對象,采用案例研究和財(cái)務(wù)分析的研究方法對整個(gè)重組交易進(jìn)行了剖析。首先介紹了論文的研究背景和意義;其次介紹中油資本資產(chǎn)重組交易雙方主體,中油資本和石油濟(jì)柴的情況、重組動(dòng)因、重組的方案、重組過程,然后分析了此次重組交易的特點(diǎn):一是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)三級化,股東多元化;二是石油濟(jì)柴通過發(fā)行股份募集資金,規(guī)避合規(guī)風(fēng)險(xiǎn);三是石油濟(jì)柴在股本擴(kuò)大后,依然保持流通股比例低、股價(jià)彈性大等特點(diǎn)。接著是對中油資本資產(chǎn)重組的案例分析,重點(diǎn)分析中油資本在資產(chǎn)重組過程中存在的問題,在股權(quán)結(jié)構(gòu)上中石油集團(tuán)“一股獨(dú)大”;石油濟(jì)柴和中油資本重組后業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型問題;重組以后資源整合問題以及重組后公司的財(cái)務(wù)管理問題作了具體的分析,最后一部分是從中油資本公司治理的角度,針對中油資本資產(chǎn)重組案例中存在的問題給出的對策建議,希望通過本文的研究,能夠?qū)衅髽I(yè)的混合制改革有所助益。
【學(xué)位授予單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F426.22;F406.7
【圖文】：

圖２中油資本參股公司情況逡逑資料來源：根據(jù)中油資本官網(wǎng)整理逡逑（三）中油資本的主營業(yè)務(wù)逡逑表６中油資本控股公司主要業(yè)務(wù)構(gòu)成逡逑主營業(yè)務(wù)邐控股企業(yè)邐業(yè)務(wù)內(nèi)容邐逡逑銀行業(yè)務(wù)邐昆侖銀行邐個(gè)人、公司金融業(yè)務(wù)、國際業(yè)務(wù)以及金融市場業(yè)務(wù)邐逡逑財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)邐中油財(cái)務(wù)邐吸收存款、信貸業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)以及投資業(yè)務(wù)邐逡逑融資信托業(yè)務(wù)、證券投資信托業(yè)務(wù)、股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、基金化逡逑信托業(yè)務(wù)邐昆侖信托逡逑邐信托業(yè)務(wù)五大范圍邐逡逑金融租賃業(yè)務(wù)邐昆侖租賃邐昆侖租賃的主營業(yè)務(wù)為融資租賃和經(jīng)營性租賃等業(yè)務(wù)邐逡逑服務(wù)對象限定于中石油集團(tuán)內(nèi)部，全面參與中石油集團(tuán)國內(nèi)總部統(tǒng)保、區(qū)域?qū)徟�、逡逑保險(xiǎn)業(yè)務(wù)邐專屬保險(xiǎn)逡逑邐工程險(xiǎn)項(xiàng)目及海外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；邐逡逑

訇能否合理有效地經(jīng)．營管理好各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)存在不確定性。全面發(fā)展金融業(yè)務(wù)，與其他類似金逡逑融集團(tuán)上市公笥相比，業(yè)務(wù)范圍情況如下：逡逑＾邐．~枺保抵杏妥時(shí)窘鶉諗普氈榷員恚哄五義蟷0邐財(cái)備蠢冒銀ｆｒ邋租極魯托財(cái)柂邋蠢險(xiǎn)邋保險(xiǎn)ｉＭｄ邐證券邐Ｍ邐＿食邐PI＿s6進(jìn)逡逑中油資本邐？？？？？？？邐？邐？逡逑中航資本邐？邐？邐？邐？邐？邐？逡逑泛�？毓蛇�？邐？邐？邐？邐？逡逑資料來源：根據(jù)ｗｉｎｄ資訊整理所得逡逑在重組交易后，公司經(jīng)g業(yè)務(wù)涉及金融行業(yè)的多個(gè)領(lǐng)域，除基金、期貨以外，擁有其他的逡逑金融牌照，經(jīng)營范圍廣，業(yè)務(wù)的的多元化必然增加管理上的難度，如何有效的利甩現(xiàn)有的資源，逡逑協(xié)調(diào)各個(gè)子公可的運(yùn)營＇，成為中油資本急需處理的問題＾逡逑經(jīng)營范Ｍ的改變，直接導(dǎo)致營業(yè)收入的構(gòu)成也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，由|組前的內(nèi)燃機(jī)制造轉(zhuǎn)變?yōu)殄义隙嘣慕鹑跔I業(yè)收入，情況如下表：逡逑

邐邐逡逑攻目：邐a秦ｉ德成Ｍ逡逑年m危玻埃保叮埃叮常板�，２０１６．０９．３０逦２０１６．１２．３１逦２０１ＡP埃常常卞危玻埃保罰埃叮常板義瞎芤底蓯杖臚宄ぢ叔危叮常常玻ュ危矗福擔(dān)矗ュ危叮玻福ュ危�，３�(dān)ュ危�，１ＡPュ義先什烈鍼樺危常矗梗玻ュ危矗福梗擔(dān)ュ危保埃罰玻ュ危玻保埃ュ危擔(dān)常玻ュ義相拓藎叔危保保玻常ュ危常叮擔(dān)ュ危保矗擔(dān)ュ危矗玻玻保ュ危保擔(dān)矗罰ュ義廈抗剎ㄔ╁危保玻瑰危保保卞危罰玻瑰危罰矗沖危罰叮靛義希吡希遬X：根據(jù)中袖《余審計(jì)栜背整灄｜Ｔ得逡逑本次交易完成前后反映盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)了明顯的變化：營業(yè)總收入同比增長率由逡逑－６３．３２％升商至－１．１７％漲幅超過６０％，表明中油資本重組之后營業(yè)收入大幅度提高，企業(yè)的業(yè)逡逑務(wù)能力明灄改善；凈資產(chǎn)收益率有明顯的提高＊交易前最低為－４８．９５％，交易完成之后，凈資逡逑：產(chǎn)收益率逐步提高，到２０１７年６月到達(dá)了邋５．３２％，上升了邋５０個(gè)百分點(diǎn)左右，表明凈資產(chǎn)的獲逡逑利能力增強(qiáng)；銷售毛利率、每股凈資產(chǎn)也在重．組之后達(dá)到了新的高點(diǎn)？。各項(xiàng)指標(biāo)都呈上升趨勢。逡逑

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2789113