【摘要】：引入VaR和ES的極值理論對BRENT原油現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究,運(yùn)用變點(diǎn)理論對傳統(tǒng)Hill估計(jì)方法的閾值選擇進(jìn)行了改進(jìn),定量選取閾值,相應(yīng)降低了因主觀判斷失誤引致的閾值選取誤差。針對GPD模型要求金融時(shí)序服從獨(dú)立同分布條件,引入兩種方法來消除超閾值的局部相關(guān)性:一是結(jié)合GPD模型與極值指標(biāo);二是基于BRENT收益率序列采用SV-t模型進(jìn)行過濾處理,建立起度量BRENT市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)VaR和ES模型。實(shí)證結(jié)果表明:針對BRENT市場極端風(fēng)險(xiǎn),結(jié)合變點(diǎn)分析和極值指標(biāo)構(gòu)建的改進(jìn)型閾值定量模型在風(fēng)險(xiǎn)測度方面具有有效性和精確性。相應(yīng)地,構(gòu)建的動(dòng)態(tài)SV-t-GPD模型在測度BRENT極端風(fēng)險(xiǎn)方面具有穩(wěn)健性。
[Abstract]:The extreme value theory of VaR and ES is introduced to study the price risk of BRENT crude oil spot market. The threshold selection of traditional Hill estimation method is improved by using the change point theory, and the threshold value is quantitatively selected. The threshold selection error caused by subjective judgment error is reduced accordingly. In view of the GPD model, two methods are introduced to eliminate the local correlation of the super-threshold. One is to combine the GPD model with the extreme value index; Secondly, the dynamic VaR and ES models which measure the volatility risk of BRENT market are established based on the SV-t model based on the BRENT return sequence. The empirical results show that the modified threshold quantitative model based on the change point analysis and extreme value index is effective and accurate in risk measurement for BRENT market. Accordingly, the dynamic SV-t-GPD model is robust in measuring BRENT extreme risks.
【作者單位】： 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;重慶大學(xué)經(jīng)管學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70473107,71061003) 2013年度貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)引進(jìn)人才科研項(xiàng)目
【分類號】：F416.22

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：2365264