本文關(guān)鍵詞：中國制造業(yè)上市公司海外并購績效—評價模型和實證研究　出處：《浙江工業(yè)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷推進(jìn),我國海外并購發(fā)展勢頭強(qiáng)勁,其中制造業(yè)海外并購更為引人注目。本文在回顧和總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上,以2003-2011年發(fā)生的50起制造業(yè)海外并購案例作為研究對象,對滬深兩市上市公司的海外并購績效問題進(jìn)行分析。本文采用基于會計指標(biāo)法和事件研究法的綜合評價矩陣對海外并購績效進(jìn)行實證研究,分別測算了企業(yè)并購前后總體短期績效和長期績效的變化,以及單個企業(yè)的綜合并購績效,在此基礎(chǔ)上,對影響經(jīng)營績效的相關(guān)因素進(jìn)行分樣本分析。結(jié)果表明,制造業(yè)企業(yè)的海外并購能夠給上市公司股東帶來一定的財富增值,海外并購事件對公告日前后的二級市場股價的波動和股東財富創(chuàng)造影響均存在顯著的差異。但是海外并購企業(yè)的長期經(jīng)營績效并未得到實質(zhì)性地改善。長期績效方面,以歐洲企業(yè)為目標(biāo)公司的并購績效優(yōu)于以亞洲、美洲和大洋洲地區(qū)企業(yè)為目標(biāo)的,民營控股上市公司優(yōu)于國有控股上市公司,絕對控股企業(yè)優(yōu)于非絕對控股企業(yè),但是短期績效方面呈現(xiàn)相反結(jié)論。研究結(jié)果對提升中國企業(yè)海外并購績效有著重要的現(xiàn)實意義。
[Abstract]:With the development of economic globalization, the development of overseas M & A in China is strong, and the overseas M & A of manufacturing industry is more attractive. This paper reviews and summarizes the research of scholars at home and abroad. Taking 50 cases of overseas M & A in manufacturing industry from 2003 to 2011 as the research object. This paper analyzes the performance of overseas M & A of listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets. This paper makes an empirical study on the performance of overseas M & A by using the comprehensive evaluation matrix based on accounting index method and event research method. The changes of overall short-term performance and long-term performance before and after M & A, as well as the comprehensive M & A performance of a single enterprise are measured, and on this basis. The results show that the overseas M & A of manufacturing enterprises can bring a certain amount of wealth added to the shareholders of listed companies. The impact of overseas M & A events on the stock price fluctuation and shareholder wealth creation in the secondary market before and after the announcement date is significantly different, but the long-term operating performance of overseas M & A enterprises has not been substantially improved. Aspects. The M & A performance of European enterprises is better than that of Asian, American and Oceania enterprises. Private holding listed companies are superior to state-owned listed companies. The absolute holding company is superior to the non-absolute holding enterprise, but the short-term performance shows the opposite conclusion. The research results have important practical significance to improve the performance of overseas mergers and acquisitions of Chinese enterprises.
【學(xué)位授予單位】：浙江工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F271;F425

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1398459