本文關(guān)鍵詞：Y上市公司基于EVA估值模型的市值管理研究

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【摘要】：自2005年4月股權(quán)分置改革以來,資本市場得到健康發(fā)展,非流通股和流通股股東利益趨于一致,上市公司管理團(tuán)隊(duì)與股東的利益由于股權(quán)激勵(lì)制度的推廣又為在市值這個(gè)指標(biāo)上得到了統(tǒng)一。上市公司的經(jīng)營目標(biāo)從利潤最大化轉(zhuǎn)變?yōu)楣緝r(jià)值最大化。上市公司的市值成為衡量公司實(shí)力的重要指標(biāo),它不僅測算了公司歷史經(jīng)營能力,反映了公司未來預(yù)期盈利能力,并且它還反映了公司與股東、其他利益相關(guān)者之間的關(guān)系。所謂市值管理就是上市公司基于市值信號(hào),通過運(yùn)用多種科學(xué)合規(guī)的方法和手段,追求價(jià)值創(chuàng)造最大化、價(jià)值實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為。而經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)是衡量企業(yè)盈利能力與資本投入的關(guān)系,它是企業(yè)的稅后凈營業(yè)利潤與企業(yè)加權(quán)資本成本(包括權(quán)益成本和債務(wù)成本)的差額。市值管理已經(jīng)成為上市公司管理理論和實(shí)踐的方向。因此,國內(nèi)上市公司應(yīng)該理性的選擇樹立市值管理意識(shí)、學(xué)習(xí)市值管理方法、設(shè)立市值管理體系、實(shí)施市值管理戰(zhàn)略。本文以Y公司為目標(biāo)企業(yè),通過對(duì)Y公司市值管理現(xiàn)狀的分析,以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法為基礎(chǔ),先測算出公司歷史的經(jīng)濟(jì)增加值。通過對(duì)經(jīng)濟(jì)增加值的分解,利用企業(yè)各指標(biāo),包括企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及經(jīng)營增長狀況與行業(yè)平均值相比較,找到了企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均值。在了解了低于行業(yè)平均值背后的原因之后,分別提出了對(duì)應(yīng)收賬款管理和存貨管理的改善建議,以此提升Y公司市值管理能力。
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F426.72;F832.51

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