貨幣政策非對稱效應(yīng)廣泛存在,相同力度的擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策的反應(yīng)有很大的差異,同一貨幣政策對不同的區(qū)域、不同的產(chǎn)業(yè)、不同的行業(yè)的影響也存在很大差異。本文分兩大部分對貨幣政策的非對稱效應(yīng)進行實證研究,第一部分以長三角地區(qū)不同產(chǎn)業(yè)為研究對象,使用長三角地區(qū)1997～2016年的年度數(shù)據(jù),通過PVAR模型結(jié)合脈沖響應(yīng)函數(shù)研究貨幣政策在不同產(chǎn)業(yè)層面的非對稱效應(yīng)。第二部分以長三角地區(qū)上市公司為樣本,使用2006Q1～2018Q3的季度數(shù)據(jù),使用可變系數(shù)固定效應(yīng)模型結(jié)合VAR模型,分析貨幣政策對長三角地區(qū)行業(yè)層面的非對稱效應(yīng)。長三角地區(qū)產(chǎn)業(yè)層面的研究結(jié)果表明,貨幣政策沖擊對不同產(chǎn)業(yè)的增加值的影響是在產(chǎn)業(yè)的反應(yīng)速度、反應(yīng)程度和持續(xù)時間上都有差異。從響應(yīng)程度上來看,第二產(chǎn)業(yè)最大,第三產(chǎn)業(yè)次之,第一產(chǎn)業(yè)最小;從響應(yīng)的速度上看,第二產(chǎn)業(yè)響應(yīng)速度最快,第三產(chǎn)業(yè)次之,第一最慢;持續(xù)時間上來看,第三產(chǎn)業(yè)時間最長,第一產(chǎn)業(yè)次之,第二產(chǎn)業(yè)最短。從方差分解的結(jié)果來看,三個產(chǎn)業(yè)的工業(yè)增加值中貨幣供應(yīng)量的貢獻率都會隨著期數(shù)增加而有所提升,而信貸規(guī)模的貢獻率則保持相對穩(wěn)定;三個產(chǎn)業(yè)中,貨幣政策變量對第三產(chǎn)業(yè)的貢獻... 

【文章來源】：上海社會科學(xué)院上海市

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－１第一產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟增長對貨幣政策（Ｍ２左，信貸規(guī)模右）的脈沖響應(yīng)??

ｓ?ｓ??圖４－２第二產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟增長對貨幣政策（Ｍ２左，信貸規(guī)模右）的脈沖響應(yīng)??對于第二產(chǎn)業(yè)，短期來看，貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模都對第二產(chǎn)業(yè)增加值ＧＤＰ??產(chǎn)生了一個正向的影響，這個影響在第２期就達到了最大值，之后開始逐漸減弱，??逐步恢復(fù)到期初水平；而信貸規(guī)模在第二期的影響轉(zhuǎn)為負(fù)向，之后才向期初水平??恢復(fù)。長期來看，貨幣供應(yīng)量的增加對ＧＤＰ有長期影響，提高了長期的均衡水??平，但是信貸規(guī)模并沒有長期的影響。??ＩＲＦ?ｏｆ?ｄｉｎｇｄｐ?ｔｏ?ｄｆｎｍ２?］?ｆ￣￣ＩＲＦ?ｏｆ?ｄｉｎｇｄｐ?ｔｏ?ｄｌｎｌｏａｎ?ｉ??０．０３０?－?０．０２０?－??０．０２０－?／＼?產(chǎn)一一—一一一一?。．。１０－義??０．０１０－?一?????—?０．０．００－７資??〇．〇〇〇?－０．０１０－?／／?Ｗ??－０．０１０＂?■＇?－０．０２０－?／??Ｉ?Ｉ?Ｉ?ｌ?１￣￣?Ｉ?！?ｉ?ｉ?ｉ￣￣??０?５?１０?１５?２０?０?５?１０?１５?２０??ｓ?ｓ??圖４－３第三產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟增長對貨幣政策（Ｍ２左，信貸規(guī)模右）的脈沖響應(yīng)??對于第三產(chǎn)業(yè)，短期來看，貨幣供應(yīng)量Ｍ２對第三產(chǎn)業(yè)增加值有正向的影響，??并在第一期達到最大

ｓ?ｓ??圖４－３第三產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟增長對貨幣政策（Ｍ２左，信貸規(guī)模右）的脈沖響應(yīng)??對于第三產(chǎn)業(yè)，短期來看，貨幣供應(yīng)量Ｍ２對第三產(chǎn)業(yè)增加值有正向的影響，??并在第一期達到最大，之后開始回落，在第４期后保持相對穩(wěn)定；而信貸規(guī)模??Ｌｏａｎ對第三產(chǎn)業(yè)ＧＤＰ先是在第一期的負(fù)向影響，之后在第三期變?yōu)樵谡虻挠??響并達到最大值，在第五期保持相對平穩(wěn)。長期來看，貨幣供應(yīng)量Ｍ２對ＧＤＰ??有一個明顯的長期正向影響，而同樣的信貸規(guī)模對ＧＤＰ沒有長期的影響。??３１??

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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本文編號：3030486