【摘要】：近十年來由于區(qū)域環(huán)境的破壞甚至全球環(huán)境的惡化，使得人們越來越關注環(huán)境問題。同時被譽為“新興產業(yè)”和“朝陽產業(yè)”的環(huán)保產業(yè)，已逐漸成為全球經濟新的增長點，環(huán)保產業(yè)企業(yè)也迅速發(fā)展起來。但是環(huán)保產業(yè)上市公司的發(fā)展也存在著一些問題。通過對環(huán)保產業(yè)上市公司現狀的分析，發(fā)現其普遍存在著性質為國家或是民營的終極控制股東，且大多數終極控制股東持有的控制權與現金流量權存在著分離的情況，并通過金字塔結構達到對上市公司的控制。終極控制股東利用復雜的金字塔結構造成兩權分離，直接影響著所控制的公司的資本結構選擇，在一定程度上造成對中小股東的侵害。 文章內容共分為五個部分：第一部分為引言，主要介紹了研究背景與意義，，研究方法與思路以及國內外研究文獻綜述。第二部分為相關概念及理論基礎，介紹了環(huán)保產業(yè)、終極控制權和資本結構的相關概念和理論，并為文章后幾部分奠定分析的基礎。第三部分為現狀分析，分析了環(huán)保產業(yè)上市公司終極控制權和資本結構的現狀。第四部分從理論上分析終極控制權各因素對資本結構的影響，包括終極控制權比例、現金流量權比例、兩權分離度、控制鏈層級、控制鏈條數和終極控制股東性質七個方面，并相應提出理論假設，為后面實證分析奠定基礎。第五部分為實證分析，這一部分對第四部分所提出的假設分別進行了檢驗，包括模型假設的提出和變量定義、模型的建立、樣本選取與數據來源，最后采用線性回歸等統計方法對滬深兩市環(huán)保產業(yè)上市公司2009-2011年數據進行了檢驗。實證結論如下：（1）終極控制權比例、現金流量權比例對資本結構的影響不顯著，但是終極控制權與現金流量權的兩權分離度與資本結構顯著正相關。（2）控制鏈層級和金字塔結構復雜度與資本結構顯著正相關，而控制鏈條數與資本結構不顯著相關。（3）終極控制股東性質與資本結構負相關但不顯著。第六部分提出優(yōu)化資本結構的對策。這一部分是在上文理論與實證分析的基礎上選取終極控制權的角度，從國家法律制度的構建、環(huán)保產業(yè)上市公司外部公司治理和內部公司治理三個大的方面來提出優(yōu)化資本結構的對策，以促進環(huán)保產業(yè)上市公司其公司治理的完善并在一定程度上保護中小股東的權益。第七部分為結論�？偨Y全文。
【學位授予單位】：東北農業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F276.6;F205

【參考文獻】

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本文編號：2614695