發(fā)布時間：2019-06-06 17:25

【摘要】：并購重組是節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的戰(zhàn)略性選擇之一。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購重組的三個驅(qū)動力源自政策刺激、市場主體增多和資金面寬松。節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購重組快速發(fā)展中存在的突出問題:一是部分并購重組傾向于二級市場套利,并非真正服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì);二是標(biāo)的估值過高引發(fā)后續(xù)業(yè)績未達(dá)預(yù)期,對并購公司未來發(fā)展帶來不利影響;三是跨行業(yè)并購的管理機(jī)制不完善,對并購公司商譽(yù)形成貶損。為此,在宏觀層面,政府要設(shè)立引導(dǎo)基金、采取差異化財政補(bǔ)貼和稅收減免措施,加強(qiáng)對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購重組的政策引導(dǎo)和支持,同時從資金募集、并購標(biāo)的方股權(quán)減持、跨界并購、信息披露等方面強(qiáng)化市場監(jiān)管;在微觀層面,并購主體要提升并購和管理能力,以實(shí)際業(yè)績?yōu)闇?zhǔn)對并購標(biāo)的進(jìn)行合理估值,基于戰(zhàn)略需求慎重選擇并購標(biāo)的,合理設(shè)計交易結(jié)構(gòu),完善風(fēng)險防控體系,加強(qiáng)并購后的整合與管理,以此促進(jìn)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
[Abstract]:The reorganization of M & A is one of the strategic choice to realize the leap-forward development of the energy-saving and environment-friendly industry. The three driving forces of the merger and reorganization of the energy-saving and environment-friendly industry are derived from the policy stimulus, the increase of the market main body and the loose capital face. The outstanding problems in the rapid development of the merger and reorganization of the energy-saving and environment-friendly industry: first, the partial merger and reorganization tends to be in the second-level market arbitrage, and is not really serving the entity economy; the second is that the higher valuation of the target is not expected to be expected, and the future development of the M & A company has a negative impact on the future development of the M & A company; Third, the management mechanism of cross-industry M & A is not perfect, and the goodwill of M & A company is derogatory. To this end, at the macro level, the government should set up a guide fund, adopt differential financial subsidies and tax relief measures, strengthen the policy guidance and support to the merger and reorganization of the energy-saving and environment-friendly industry, and meanwhile, share the equity of the target party and cross-border M & A from the capital raising and the merger and acquisition. In the micro-level, the M & A subject should upgrade the M & A and the management ability, make a reasonable valuation on the subject of the M & A subject to the actual performance, carefully select the subject of the M & A subject to the strategic demand, reasonably design the transaction structure, and improve the risk prevention and control system. Strengthen the integration and management after the merger, so as to promote the healthy development of the energy-saving and environment-friendly industry.
【作者單位】： 中國社會科學(xué)院金融研究所博士后流動站;中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司博士后工作站;北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士后流動站;
【分類號】：F271;X324

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本文編號：2494472