【摘要】：本文利用中國上市公司2008-2014年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),采用基于傾向得分匹配的倍差法,實(shí)證考察了國有企業(yè)并購對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響,并從資源匹配、并購協(xié)同、股權(quán)制衡等角度解析了目標(biāo)企業(yè)所有制差異對(duì)并購效應(yīng)的影響。實(shí)證結(jié)果表明:國企并購有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。而相對(duì)于并購國企,國有企業(yè)并購民營、外資企業(yè)更有助于實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革目標(biāo);面對(duì)不同所有制的目標(biāo)企業(yè),控制權(quán)的轉(zhuǎn)移呈現(xiàn)出不同的調(diào)節(jié)作用,但負(fù)向影響是主要作用。因此,保持目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)和管理層穩(wěn)定十分重要。國企并購在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈升級(jí)方面具有一定的滯后性,企業(yè)應(yīng)盡快縮短雙方資源磨合的調(diào)整期。
[Abstract]:Based on the financial data of Chinese listed companies from 2008 to 2014 and the multiple difference method based on propensity score matching, this paper empirically examines the impact of M & A on industrial upgrading of state-owned enterprises, and from the point of view of resource matching, merger and acquisition coordination, The influence of ownership difference on M & A effect is analyzed from the angle of equity balance. The empirical results show that SOE M & A is beneficial to promote industrial upgrading. Compared with state-owned enterprises, state-owned enterprises merge private enterprises, foreign-funded enterprises help to achieve supply-side reform goals; in the face of different ownership of the target enterprises, the transfer of control rights show different regulatory role, but the negative impact is the main role. Therefore, it is very important to maintain the control of the target enterprise and the stability of the management. SOE M & A has some lag in upgrading the industrial value chain. Enterprises should shorten the adjustment period of mutual resources as soon as possible.
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：天津市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃項(xiàng)目“京津冀協(xié)同戰(zhàn)略背景下天津科技金融發(fā)展路徑與創(chuàng)新研究”(項(xiàng)目編號(hào):TJYYWT15-018)
【分類號(hào)】：F276.1;F271

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本文編號(hào)：2257815