本文關(guān)鍵詞：技術(shù)創(chuàng)新、股權(quán)融資與金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

  更多相關(guān)文章： 創(chuàng)新 轉(zhuǎn)型 金融結(jié)構(gòu) 制度

【摘要】：金融體系能否有效支持技術(shù)創(chuàng)新,是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵。本文分析了銀行貸款和股權(quán)融資支持技術(shù)創(chuàng)新的不同機(jī)制。技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)融資存在兩種風(fēng)險(xiǎn):企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新的不確定性。銀行通過(guò)資產(chǎn)抵押、違約清算等措施,能夠有效克服信用風(fēng)險(xiǎn),但對(duì)于缺乏抵押且不確定性較高的創(chuàng)新企業(yè),銀行的監(jiān)督措施難以有效實(shí)施,且銀行貸款的回報(bào)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不相匹配,導(dǎo)致銀行缺少激勵(lì)為創(chuàng)新企業(yè)融資。而在股權(quán)融資中,創(chuàng)新企業(yè)能夠以新技術(shù)新產(chǎn)品的潛在高額回報(bào)吸引投資者,企業(yè)創(chuàng)新的資金需求和投資者追求高回報(bào)、承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)相一致,創(chuàng)新企業(yè)通過(guò)股權(quán)融資往往更易獲得資金。然而,股權(quán)融資的長(zhǎng)期性和資金使用的信息不對(duì)稱(chēng)性,為不法企業(yè)攫取股東利益提供了可能,這使得優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新企業(yè)只有在嚴(yán)格的法律和有效的監(jiān)管制度下才能獲得投資者的充分信任,從而滿(mǎn)足創(chuàng)新企業(yè)對(duì)股權(quán)融資的巨大需求。本文研究表明,依靠當(dāng)前我國(guó)銀行主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu),技術(shù)創(chuàng)新較難得到有效的金融支持;而發(fā)揮股權(quán)融資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重要支持作用,必須構(gòu)建優(yōu)良的制度環(huán)境充分保護(hù)投資者的權(quán)益。研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),政府在為技術(shù)創(chuàng)新提供金融扶持時(shí),直接為企業(yè)提供研發(fā)資助,比為金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保更具效率。
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)博士后流動(dòng)站;中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)文瀾學(xué)院;中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院;
【基金】：“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃” 國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71373210、71572151) 國(guó)家社科重大項(xiàng)目(14ZDA052) 教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目(16YJC790141) 中國(guó)博士后基金面上項(xiàng)目(2016M590896)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832;F273.1
【正文快照】： 一、引言與相關(guān)文獻(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的本質(zhì)是技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的生產(chǎn)力的持續(xù)提升(Romer,1986,1990)。隨著中國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平不斷接近世界前沿,技術(shù)創(chuàng)新正逐漸取代技術(shù)引進(jìn)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新的核心驅(qū)動(dòng)力。然而,在當(dāng)前依靠銀行體系分配金融資源的金融結(jié)構(gòu)下1,對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)能否得到充

【參考文獻(xiàn)】

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2 邵宜航;劉仕保;張朝陽(yáng);;創(chuàng)新差異下的金融發(fā)展模式與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng):理論與實(shí)證[J];管理世界;2015年11期

3 龔強(qiáng);張一林;林毅夫;;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特性與最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2014年04期

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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3 陳坤木;;論制度創(chuàng)新對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用[A];加入WTO和中國(guó)科技與可持續(xù)發(fā)展——挑戰(zhàn)與機(jī)遇、責(zé)任和對(duì)策（上冊(cè)）[C];2002年

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7 趙建芳;;中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的難點(diǎn)和思路[A];陜西省經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略研究會(huì)成立大會(huì)論文集[C];2004年

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6 本報(bào)記者 莊嚴(yán)　實(shí)習(xí)生 康乾;技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力[N];石家莊日?qǐng)?bào);2010年

7 丁潔;我市成立企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)會(huì)[N];太原日?qǐng)?bào);2011年

8 太重集團(tuán)總工 唐保仁;在技術(shù)創(chuàng)新中求生存發(fā)展[N];山西經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào);2000年

9 記者 劉青青;新北洋入選“國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)”[N];威海日?qǐng)?bào);2011年

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8 任劭U，

本文編號(hào)：1302421