本文關(guān)鍵詞：基于分位數(shù)回歸的中國(guó)股市弱式有效性分析

  更多相關(guān)文章： 分位數(shù)回歸 股票市場(chǎng) 自相關(guān) 收益率 弱式有效性

【摘要】：有效市場(chǎng)假設(shè)是衡量股票市場(chǎng)信息分布、信息傳遞機(jī)制、交易透明度及規(guī)范程度的重要問(wèn)題。在分位數(shù)回歸框架下,選取上證綜指日收益率進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明,中國(guó)股票市場(chǎng)尚未完全滿足弱式有效性,并且受市場(chǎng)環(huán)境及收益高低的影響,表現(xiàn)出不同的異質(zhì)特征。第一,收益序列在尾部分位點(diǎn)處自相關(guān)性較強(qiáng),股市不具備弱式有效性;而在中位點(diǎn)處自相關(guān)性較弱,更符合有效市場(chǎng)理論。第二,收益序列的自相關(guān)特征對(duì)前期極端收益較為敏感,在尾部分位點(diǎn)處具有"強(qiáng)者恒強(qiáng),弱者恒弱"的特點(diǎn);而在中位點(diǎn)處存在向中心回復(fù)的趨勢(shì)。最后分析了其成因并給出相應(yīng)政策性建議。
【作者單位】： 阜陽(yáng)師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院;天津工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 分位數(shù)回歸 股票市場(chǎng) 自相關(guān) 收益率 弱式有效性
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71401049) 阜陽(yáng)師范學(xué)院校級(jí)科研項(xiàng)目(2016FSKJ02) 安徽省高等學(xué)校自然科學(xué)研究重點(diǎn)項(xiàng)目(KJ2016A555)資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 有效市場(chǎng)理論是現(xiàn)代金融學(xué)的理論基石之一,被廣泛應(yīng)用于資本市場(chǎng)。股票市場(chǎng)的有效性是金融市場(chǎng)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題,是衡量股票市場(chǎng)信息分布、信息傳遞機(jī)制、交易透明度及規(guī)范程度的重要標(biāo)志。Fama[1-2]提出的有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為,市場(chǎng)有效性是指市場(chǎng)的信息效率,即市場(chǎng)對(duì)新信息的反應(yīng)

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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本文編號(hào)：963907