本文關(guān)鍵詞：基于分位數(shù)回歸的中國股市弱式有效性分析

  更多相關(guān)文章： 分位數(shù)回歸 股票市場 自相關(guān) 收益率 弱式有效性

【摘要】：有效市場假設(shè)是衡量股票市場信息分布、信息傳遞機(jī)制、交易透明度及規(guī)范程度的重要問題。在分位數(shù)回歸框架下,選取上證綜指日收益率進(jìn)行實證研究。結(jié)果表明,中國股票市場尚未完全滿足弱式有效性,并且受市場環(huán)境及收益高低的影響,表現(xiàn)出不同的異質(zhì)特征。第一,收益序列在尾部分位點(diǎn)處自相關(guān)性較強(qiáng),股市不具備弱式有效性;而在中位點(diǎn)處自相關(guān)性較弱,更符合有效市場理論。第二,收益序列的自相關(guān)特征對前期極端收益較為敏感,在尾部分位點(diǎn)處具有"強(qiáng)者恒強(qiáng),弱者恒弱"的特點(diǎn);而在中位點(diǎn)處存在向中心回復(fù)的趨勢。最后分析了其成因并給出相應(yīng)政策性建議。
【作者單位】： 阜陽師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院;天津工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 分位數(shù)回歸 股票市場 自相關(guān) 收益率 弱式有效性
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71401049) 阜陽師范學(xué)院校級科研項目(2016FSKJ02) 安徽省高等學(xué)校自然科學(xué)研究重點(diǎn)項目(KJ2016A555)資助
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 有效市場理論是現(xiàn)代金融學(xué)的理論基石之一,被廣泛應(yīng)用于資本市場。股票市場的有效性是金融市場研究的熱點(diǎn)問題,是衡量股票市場信息分布、信息傳遞機(jī)制、交易透明度及規(guī)范程度的重要標(biāo)志。Fama[1-2]提出的有效市場假說認(rèn)為,市場有效性是指市場的信息效率,即市場對新信息的反應(yīng)

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張代強(qiáng);張屹山;;前瞻性利率規(guī)則在我國的實證研究——基于分位數(shù)回歸方法的變參數(shù)檢驗[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2008年10期

2 劉生龍;;教育和經(jīng)驗對中國居民收入的影響——基于分位數(shù)回歸和審查分位數(shù)回歸的實證研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2008年04期

3 羅玉波;;房價影響因素分析:分位數(shù)回歸方法[J];統(tǒng)計與決策;2011年06期

4 李順毅;;房價如何影響消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)——基于分位數(shù)回歸的實證分析[J];消費(fèi)經(jīng)濟(jì);2011年03期

5 朱平芳;張征宇;;無條件分位數(shù)回歸:文獻(xiàn)綜述與應(yīng)用實例[J];統(tǒng)計研究;2012年03期

6 胡豐;許啟發(fā);蔣翠俠;;基于分位數(shù)回歸的基金風(fēng)格分析與業(yè)績評價[J];鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報;2012年06期

7 王朝;高敬雅;王琪;;基于分位數(shù)回歸的房地產(chǎn)價格研究[J];商;2012年14期

8 胡永遠(yuǎn);倪麗艷;;基于分位數(shù)回歸的社會救助再就業(yè)人群收入研究[J];山東財政學(xué)院學(xué)報;2013年03期

9 歐陽勝銀;;外資溢出效應(yīng)的分位數(shù)回歸研究[J];財經(jīng)理論與實踐;2013年04期

10 劉昕明;李志強(qiáng);;基于分位數(shù)回歸的企業(yè)債信用風(fēng)險研究[J];北京化工大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2013年06期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 林藝圃;;中國股市價量關(guān)系的實證分析分位數(shù)回歸模型[A];中國社會科學(xué)院第三屆中國經(jīng)濟(jì)論壇論文集（下）[C];2007年

2 陳娟;林龍;葉阿忠;;基于分位數(shù)回歸的中國居民消費(fèi)研究[A];中國社會科學(xué)院第三屆中國經(jīng)濟(jì)論壇論文集（下）[C];2007年

3 夏寧;;中國上市公司高管人員薪酬的影響因素與成因分解——一個基于分位數(shù)回歸模型的實證研究[A];中國會計學(xué)會財務(wù)管理專業(yè)委員會2009年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

4 宋馬林;吳杰;高玉強(qiáng);張琳玲;宋峰;;中國入世以來的對外貿(mào)易與環(huán)保效率——基于分省面板數(shù)據(jù)的實證分析[A];中國貿(mào)易救濟(jì)與產(chǎn)業(yè)安全論叢（2012）——第七屆中國貿(mào)易救濟(jì)與產(chǎn)業(yè)安全研究獎獲獎?wù)撐募痆C];2013年

5 任聲策;;創(chuàng)新和出口的互動關(guān)系:基于中國制造業(yè)企業(yè)的實證[A];第八屆（2013）中國管理學(xué)年會——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會場論文集[C];2013年

6 劉鑫波;張志敏;梁逸曾;;高效準(zhǔn)確的高分辨數(shù)據(jù)快速平滑與基線校正算法[A];中國化學(xué)會第29屆學(xué)術(shù)年會摘要集——第19分會：化學(xué)信息學(xué)與化學(xué)計量學(xué)[C];2014年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 邸俊鵬;分位數(shù)回歸的貝葉斯估計與應(yīng)用研究[D];南開大學(xué);2013年

2 康寧;分位數(shù)回歸模型及在金融經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用[D];合肥工業(yè)大學(xué);2016年

3 劉惠籃;基于復(fù)合分位數(shù)回歸方法的統(tǒng)計模型的相關(guān)研究[D];重慶大學(xué);2016年

4 Muhammad Amin;高維懲罰分位數(shù)回歸建模及其應(yīng)用[D];大連理工大學(xué);2015年

5 韓月麗;極值統(tǒng)計與分位數(shù)回歸理論及其應(yīng)用[D];天津大學(xué);2009年

6 關(guān)靜;分位數(shù)回歸理論及其應(yīng)用[D];天津大學(xué);2009年

7 項云帆;資本資產(chǎn)定價模型及實證分析[D];華中科技大學(xué);2010年

8 陳林興;基于空間視角的我國省際農(nóng)村居民消費(fèi)趨同性研究[D];浙江大學(xué);2012年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 代貝;基于分位數(shù)回歸的農(nóng)村居民消費(fèi)區(qū)域差異研究[D];昆明理工大學(xué);2015年

2 羅小青;基于分位數(shù)回歸的中國GDP與電力消費(fèi)量關(guān)系研究[D];華南理工大學(xué);2015年

3 于琴;西部地區(qū)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押貸款對農(nóng)戶收入的影響研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2015年

4 王歡歡;績效評估角度的信息化升級時間域選擇模型[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2015年

5 劉袁;利率市場化背景下商業(yè)銀行利率風(fēng)險的測度[D];南京財經(jīng)大學(xué);2015年

6 周策;VaR模型在我國開放式上市基金市場的實證分析[D];廣東外語外貿(mào)大學(xué);2015年

7 耿國強(qiáng);分位數(shù)回歸理論及其在金融時間序列的應(yīng)用[D];中國礦業(yè)大學(xué);2015年

8 王琪鋒;復(fù)合分位數(shù)回歸在線性時間序列下的應(yīng)用[D];大連理工大學(xué);2015年

9 吳博聞;刪失數(shù)據(jù)下部分線性變系數(shù)模型的分位數(shù)回歸[D];大連理工大學(xué);2015年

10 凌珂;生長曲線模型的分位數(shù)回歸與變量選擇[D];華東師范大學(xué);2015年

，

本文編號：963907