我國近幾年在進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,實(shí)行“去杠桿”政策。在政策推行之后,各行各業(yè)都響應(yīng)號(hào)召,采取降杠桿措施降低融資成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),已初見成效。隨著改革的推進(jìn),我國又針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)頒布了新的“去杠桿”政策,即“三道紅線”政策。房地產(chǎn)企業(yè)屬于資金密集型企業(yè),且工期較長,這使得房地產(chǎn)行業(yè)的整體負(fù)債率會(huì)超出其他行業(yè)。住房問題事關(guān)民生,且集中了大量資金,若不能有效控制杠桿率,會(huì)引發(fā)一系列金融風(fēng)險(xiǎn),甚至影響社會(huì)穩(wěn)定。因此政府針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行了融資約束�！叭兰t線”政策要求房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金短債比大于1,凈負(fù)債率小于100%,剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率需小于70%。若無法達(dá)標(biāo),則會(huì)影響企業(yè)的后續(xù)融資。在這項(xiàng)政策出臺(tái)之后,房地產(chǎn)企業(yè)必須采取措施積極應(yīng)對(duì),才能讓企業(yè)繼續(xù)良好健康地發(fā)展。在諸多房地產(chǎn)企業(yè)中,本文選擇了融創(chuàng)中國作為研究案例。融創(chuàng)中國是房地產(chǎn)頭部企業(yè),其他頭部企業(yè)近年的負(fù)債管理較為合理,無需短期內(nèi)進(jìn)行大幅調(diào)整,而融創(chuàng)中國2019年的三道紅線指標(biāo)均未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn),需要盡快采取行動(dòng)以求滿足標(biāo)準(zhǔn)。而在2020年的年報(bào)中,融創(chuàng)中國已通過一系列措施使得兩項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn),另外一項(xiàng)也有好轉(zhuǎn),表現(xiàn)令人矚目,故本文選...

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景與研究意義
        一、研究背景
        二、研究的意義
    第二節(jié) 國內(nèi)外研究綜述
        一、國外文獻(xiàn)綜述
        二、國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        三、文獻(xiàn)述評(píng)
    第三節(jié) 研究內(nèi)容
    第四節(jié) 研究方法
        一、文獻(xiàn)資料法
        二、案例分析法
        三、比較分析法
    第五節(jié) 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    第一節(jié) 去杠桿的概念界定
    第二節(jié) 去杠桿的理論基礎(chǔ)
        一、資本結(jié)構(gòu)理論
        二、資本成本理論
第三章 融創(chuàng)中國案例介紹
    第一節(jié) 融創(chuàng)中國簡介
    第二節(jié) “三道紅線”政策出臺(tái)前融創(chuàng)中國財(cái)務(wù)狀況
        一、盈利狀況
        二、融資狀況
        三、費(fèi)用狀況
        四、負(fù)債水平
        五、融創(chuàng)中國財(cái)務(wù)狀況總結(jié)
第四章 “三道紅線”政策下融創(chuàng)中國的去杠桿措施
    第一節(jié) 政策背景
    第二節(jié) 融創(chuàng)中國高杠桿成因分析
        一、資本結(jié)構(gòu)不合理
        二、現(xiàn)金流不穩(wěn)定
    第三節(jié) “三道紅線”政策下融創(chuàng)中國降杠桿的措施
        一、主動(dòng)控制有息負(fù)債規(guī)模
        二、調(diào)節(jié)有息負(fù)債結(jié)構(gòu)
        三、提前贖回優(yōu)先票據(jù)
        四、多元化拿地
        五、物業(yè)分拆上市
    第四節(jié) 融創(chuàng)中國降杠桿的效果
        一、“三道紅線”的指標(biāo)情況
        二、其他財(cái)務(wù)比率
        三、2021年各指標(biāo)情況
        四、融創(chuàng)中國與其他房地產(chǎn)企業(yè)的對(duì)比
第五章 融創(chuàng)中國去杠桿的效果及改進(jìn)建議
    第一節(jié) 融創(chuàng)中國去杠桿的效果
        一、短期償債能力有所好轉(zhuǎn)
        二、長期償債能力一定程度上好轉(zhuǎn)
        三、資本結(jié)構(gòu)有輕微改善
    第二節(jié) 對(duì)融創(chuàng)中國降杠桿的建議
        一、優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略
        二、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)
        三、提升經(jīng)營管理水平
第六章 研究局限與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3935534