文章基于有向無環(huán)圖(DAG)分析技術構建結構向量自回歸(SVAR)模型,并將銀行流動性創(chuàng)造引入模型,對美國量化寬松貨幣政策的有效性和傳導機制進行了實證檢驗。結果顯示:短期內,量化寬松貨幣政策通過影響銀行流動性創(chuàng)造而傳導至銀行信貸,而長期利率則直接影響銀行信貸;中長期內,量化寬松貨幣政策繼續(xù)通過銀行流動性創(chuàng)造影響銀行信貸,同時也開始對長期利率發(fā)揮作用。量化寬松貨幣政策對銀行流動性創(chuàng)造和銀行信貸的影響是即時的、非線性的,呈現(xiàn)"U"型特征,而對長期利率的影響是滯后的、線性的。

【文章頁數】：5 頁

【文章目錄】：
0 引言
1 計量方法與模型構建
    1.1 SVAR模型構建與識別
    1.2 有向無環(huán)圖分析方法
2 實證分析
    2.1 變量選擇和數據來源
    2.2 變量平穩(wěn)性檢驗和模型最優(yōu)滯后期選擇
        2.2.1 變量平穩(wěn)性檢驗
        2.2.2 最優(yōu)滯后期選擇
    2.3 DAG結果分析
    2.4 基于DAG的脈沖響應分析
    2.5 基于DAG的方差分解分析
    2.6 穩(wěn)健性檢驗
3 結論與啟示



本文編號：3856321