將人民幣利率互換定價作為研究基礎(chǔ),把零息債券的初始期限結(jié)構(gòu)作為輸入變量,將FR007,SHIBOR＿3M的價格波動作為影響人民幣利率互換模型的波動率.研究Ho-Lee模型,BDT模型,HW單因子模型這三類無套利模型在人民幣利率互換定價中的定價結(jié)果;通過二叉樹結(jié)構(gòu)圖的方法來確定Ho-Lee模型以及BDT模型中的遠(yuǎn)期利率,通過三叉樹結(jié)構(gòu)圖的方法來確定HW單因子模型中的遠(yuǎn)期利率,用遠(yuǎn)期利率進行貼現(xiàn),使得出的現(xiàn)值等于用固定利率貼現(xiàn)的現(xiàn)值從而得出固定利率,也就是人民幣利率互換的價格.本文基于SHIBOR＿3M 6個月期的Ho-Lee模型對人民幣利率互換進行定價,并表明Ho-Lee模型在短期內(nèi)定價相對穩(wěn)定;基于2020-2021年的實際統(tǒng)計結(jié)果,分別采用BDT模型和HW模型對人民幣利率互換進行定價,這兩種模型的基準(zhǔn)利率分別為SHIBOR＿3M以及FR007.隨后使用Matlab軟件進行建模,Excel軟件進行數(shù)據(jù)分析,Eviews軟件進行參數(shù)估計,最后對比Ho-Lee模型、BDT模型、HW模型的定價結(jié)果.結(jié)果表明:BDT模型在以SHIBOR 1年期為基準(zhǔn)利率的人民幣利率互換定價中更為精確,HW模型...

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及選題意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻綜述小結(jié)
    1.3 研究內(nèi)容與論文結(jié)構(gòu)
    1.4 研究方法與創(chuàng)新點
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 本文的創(chuàng)新之處
第二章 預(yù)備知識
    2.1 標(biāo)準(zhǔn)人民幣利率互換的定義、種類及作用
    2.2 相關(guān)定義、定理與原理
    2.3 遠(yuǎn)期利率與零息利率的關(guān)系
    2.4 零息債券價格與遠(yuǎn)期利率的關(guān)系
    2.5 二叉樹結(jié)構(gòu)圖
    2.6 利率互換定價公式
    2.7 短期利率的年化波動率公式
第三章 三種無套利模型定價研究
    3.1 三種模型的使用條件
        3.1.1 Ho-Lee模型介紹
        3.1.2 建立基于Ho-Lee模型各期限的短期利率二叉樹樹圖
    3.2 BDT模型
        3.2.1 BDT模型介紹
        3.2.2 建立基于 BDT 模型各期限的短期利率的二叉樹樹圖
    3.3 HW(單因子)模型
        3.3.1 HW 模型介紹
        3.3.2 建立基于 Hull-White 模型各期限的短期利率的三叉樹樹圖
第四章 人民幣利率互換定價實證分析
    4.1 基于SHIBOR₃M 6個月期人民幣利率互換數(shù)據(jù)的選取以及定價
    4.2 基于SHIBOR₃M 1年期人民幣利率互換數(shù)據(jù)進行定價
    4.3 基于 FROO7 1 年期人民幣利率互換數(shù)據(jù)的選取進行定價
    4.4 統(tǒng)計量分析
第五章 結(jié)論及研究展望
參考文獻
致謝
攻讀碩士學(xué)位期間已發(fā)表的論文



本文編號：3835345