房地產(chǎn)行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,可以直接推動國民經(jīng)濟(jì)的增長,由于該行業(yè)具有很強的關(guān)聯(lián)性,能夠推動其他行業(yè),例如建材、機(jī)械、裝修、家電等,一同發(fā)展。為了實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,國家開始對房地產(chǎn)高負(fù)債的發(fā)展模式進(jìn)行限制,企業(yè)面臨著融資難的問題。為了維持企業(yè)正常運營的資金,許多房地產(chǎn)企業(yè)開始選擇美元債這一工具來進(jìn)行融資,但是由于國際形勢復(fù)雜,中美摩擦不斷,新冠疫情全球性爆發(fā),地產(chǎn)美元債違約不斷,“恒大黑天鵝”等事件的影響,美元債市場受挫,房企在美元債市場的融資成本也開始走高。融創(chuàng)采用的是高周轉(zhuǎn)的發(fā)展模式,高周轉(zhuǎn)要求企業(yè)不斷擴(kuò)大規(guī)模來支撐其發(fā)展,融創(chuàng)在短短幾年內(nèi)成為規(guī)模排名全國前幾的房企,為了繼續(xù)擴(kuò)張,融創(chuàng)對資金的需求量非常并且在近些年發(fā)行大量的美元債券來支持其規(guī)模的擴(kuò)張。因此本文選擇融創(chuàng)中國來作為案例,研究企業(yè)選擇在境外發(fā)行美元債券的動因以及風(fēng)險。本文采用了文獻(xiàn)研究法來獲取前人對海外融資的相關(guān)知識,通過融創(chuàng)中國進(jìn)行案例分析,并選擇幾家房企進(jìn)行對比分析。本文對美元債市場、房地產(chǎn)行業(yè)、以及案例公司進(jìn)行了研究,得出以下結(jié)論:首先,房地產(chǎn)企業(yè)運用高周轉(zhuǎn)、擴(kuò)大規(guī)模的方式來獲取利潤,房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究目的
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究框架
    1.3 研究方法
    1.4 研究的創(chuàng)新與不足
2.文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)概念
    2.2 相關(guān)文獻(xiàn)
        2.2.1 企業(yè)境外融資的綜述
        2.2.2 中資企業(yè)境外發(fā)行債券融資的綜述
    2.3 相關(guān)理論
        2.3.1 MM理論
        2.3.2 優(yōu)序融資理論
        2.3.3 信息不對稱理論
3.中資企業(yè)海外發(fā)行美元債概括
    3.1 中資美元債市場概括
        3.1.1 中資美元債歷年發(fā)行數(shù)量及發(fā)行期限分布
        3.1.2 中資美元債發(fā)行評級
        3.1.3 中資美元債成本比較
        3.1.4 中資美元債行業(yè)占比
    3.2 中資美元債發(fā)行流程
    3.3 中資美元債主要發(fā)行方式
    3.4 中資美元債發(fā)行結(jié)構(gòu)
    3.5 本章內(nèi)容小結(jié)
4.房地產(chǎn)發(fā)行美元債動因研究
    4.1 房地產(chǎn)運作模式及案例選擇
    4.2 政策限制企業(yè)融資
    4.3 美元債市場需求旺盛
    4.4 金融市場融資情況
        4.4.1 融創(chuàng)中國企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
        4.4.2 銀行信貸
        4.4.3 債券融資
        4.4.4 股權(quán)融資
    4.5 影響美元債發(fā)行的財務(wù)因素
    4.6 融創(chuàng)中國發(fā)行美元債券情況
        4.6.1 融創(chuàng)中國美元債券發(fā)行情況概述
        4.6.2 融創(chuàng)中國發(fā)行中資美元債成本的縱向?qū)Ρ?br>        4.6.3 融創(chuàng)中國發(fā)行中資美元債成本的橫向?qū)Ρ?br>        4.6.4 融創(chuàng)中國發(fā)行中資美元債評級情況
    4.7 本章內(nèi)容小結(jié)
5.房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行美元債的風(fēng)險分析
    5.1 美元債發(fā)行政策風(fēng)險
    5.2 利率風(fēng)險
    5.3 匯率及再融資風(fēng)險
    5.4 系統(tǒng)性風(fēng)險
    5.5 本章內(nèi)容小結(jié)
6.研究結(jié)論及對策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對策建議
        6.2.1 慎重選擇發(fā)行定價時機(jī)
        6.2.2 注意評級、發(fā)行結(jié)構(gòu)及方式
        6.2.3 做好匯率風(fēng)險管理
        6.2.4 關(guān)注政策走向
參考文獻(xiàn)
后記
致謝



本文編號：3802711