資產(chǎn)證券化是豐富國(guó)內(nèi)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)變現(xiàn)渠道、提高資產(chǎn)流動(dòng)性和鼓勵(lì)民間資本參與PPP項(xiàng)目的重要手段,我國(guó)已成為世界上規(guī)模和體量最大的PPP市場(chǎng)。隨著國(guó)內(nèi)的越來越多的PPP項(xiàng)目進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)階段,滿足法定的資產(chǎn)證券化條件,如何確定PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的合理價(jià)格成為了實(shí)踐與理論都需解決的問題。本文將2017年至2020年滬深兩市發(fā)行的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持證券以及與PPP資產(chǎn)支持證券在基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)上相類似的基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)類資產(chǎn)支持證券作為研究的樣本,發(fā)現(xiàn)發(fā)行期限、次級(jí)比例、外部擔(dān)保、信用評(píng)級(jí)對(duì)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持證券的發(fā)行利差有正向影響,而發(fā)行規(guī)模、政府隱性擔(dān)保能力、基礎(chǔ)設(shè)施支付方式對(duì)證券的發(fā)行利差有負(fù)向影響,采用政府付費(fèi)、可行性缺口補(bǔ)貼的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持證券利差顯著低于使用者付費(fèi)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持證券。進(jìn)一步進(jìn)行了基礎(chǔ)設(shè)施支付方式對(duì)政府隱性擔(dān)保的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析、發(fā)行規(guī)模對(duì)政府隱性擔(dān)保的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析,結(jié)果表明基礎(chǔ)設(shè)施支付方式不同的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目,政府隱性擔(dān)保能力對(duì)利差的影響顯著不同;證券的發(fā)行規(guī)模對(duì)政府隱性擔(dān)保能力有著顯著的減弱效應(yīng)。本文的研究一方面可以尋找PPP資產(chǎn)證券化定價(jià)的影響因素,探索更為合...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
碩士學(xué)位論文答辯委員會(huì)決議書
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究思路和研究框架
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究框架
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)與研究不足
第二章 概念界定與文獻(xiàn)綜述
    2.1 概念界定
        2.1.1 資產(chǎn)證券化概念界定
        2.1.2 PPP資產(chǎn)證券化概念界定
    2.2 文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 一般資產(chǎn)證券化定價(jià)問題的研究
        2.2.2 PPP資產(chǎn)證券化定價(jià)問題的研究
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 PPP資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀與問題分析
    3.1 PPP資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀
        3.1.1 PPP資產(chǎn)支持證券發(fā)行情況
        3.1.2 PPP資產(chǎn)證券化的法律和政策支持
        3.1.3 PPP資產(chǎn)證券化與其它資產(chǎn)證券化比較
    3.2 PPP資產(chǎn)證券化收益回報(bào)機(jī)制及運(yùn)作流程
        3.2.1 資產(chǎn)證券化的參與主體
        3.2.2 資產(chǎn)證券化的流程
        3.2.3 PPP資產(chǎn)證券化的收益回報(bào)機(jī)制
    3.3 現(xiàn)階段PPP資產(chǎn)證券化的問題
第四章 PPP資產(chǎn)證券化定價(jià)影響因素分析及模型構(gòu)建
    4.1 理論基礎(chǔ)
        4.1.1 利率構(gòu)成理論
        4.1.2 PPP資產(chǎn)證券化定價(jià)模型
        4.1.3 融資擔(dān)保理論
    4.2 研究假設(shè)
        4.2.1 政府隱性擔(dān)保能力對(duì)PPP資產(chǎn)證券化定價(jià)的影響
        4.2.2 回報(bào)方式對(duì)PPP資產(chǎn)證券化定價(jià)的影響
        4.2.3 發(fā)行規(guī)模對(duì)政府隱性擔(dān)保能力的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析
    4.3 研究設(shè)計(jì)
        4.3.1 變量選擇
        4.3.2 模型構(gòu)建
第五章 PPP資產(chǎn)證券化定價(jià)影響因素實(shí)證分析
    5.1 樣本選擇
    5.2 描述性統(tǒng)計(jì)
    5.3 回歸分析
        5.3.1 多重共線性檢驗(yàn)
        5.3.2 單因素回歸分析
        5.3.3 多因素回歸分析
        5.3.4 調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸分析
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第六章 結(jié)論與對(duì)策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對(duì)策建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3788598