構(gòu)建成熟穩(wěn)定的資產(chǎn)定價(jià)模型并將其不斷完善一直以來(lái)都是學(xué)術(shù)界熱衷討論的話題之一,尤其是在1992年由Fama和French構(gòu)造出Fama-French三因子模型后,學(xué)者們便在此基礎(chǔ)上加入各類可能影響資產(chǎn)收益率的因素,以期得到更加完美的資產(chǎn)定價(jià)模型�？苿�(chuàng)板的落地為我國(guó)資本市場(chǎng)注入了科技創(chuàng)新的動(dòng)力,為實(shí)現(xiàn)科技強(qiáng)國(guó),落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,構(gòu)建多層級(jí)資本市場(chǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。但科創(chuàng)板作為新興板塊,也因其自身的特性,如放寬的漲跌幅,市場(chǎng)定價(jià)準(zhǔn)則和企業(yè)性質(zhì)方面,導(dǎo)致其存在一些未知的風(fēng)險(xiǎn)�？苿�(chuàng)板開板不久后,就爆發(fā)了新冠疫情。2020年初,新冠疫情的爆發(fā)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是一場(chǎng)空前的災(zāi)難,各國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速衰退,而股市作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表,更加直觀的反映出了疫情的席卷對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的劇烈沖擊。因此,本文以新冠疫情為背景,以科創(chuàng)板為研究對(duì)象,探討Fama-French三因子在面臨雙重不確定性時(shí),是否仍然具備解釋超額收益率的能力。同時(shí)根據(jù)疫情發(fā)展的狀態(tài),將數(shù)據(jù)劃分為三個(gè)時(shí)間段,首先是疫情高峰期,其次是疫情緩和期,最后是疫情常態(tài)期。在不同時(shí)間段內(nèi),分別探討Fama-French三因子在各個(gè)階段的表現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合回歸結(jié)果以及...

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【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景與意義
    1.2 文章內(nèi)容和結(jié)構(gòu)
    1.3 創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 資本資產(chǎn)定價(jià)模型
    2.2 Fama-French三因子模型的提出與應(yīng)用
    2.3 Fama-French三因子模型的改進(jìn)與拓展
第三章 Fama-French三因子模型的構(gòu)建
    3.1 數(shù)據(jù)選擇與處理
    3.2 因子的構(gòu)造
        3.2.1 市值因子
        3.2.2 賬面市值比因子
第四章 Fama-French三因子模型在科創(chuàng)板的實(shí)證分析
    4.1 變量描述性分析
        4.1.1 各組超額收益率描述性分析
        4.1.2 SMB和 HML因子描述性分析
    4.2 平穩(wěn)性和相關(guān)性檢驗(yàn)
        4.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.2.2 相關(guān)性檢驗(yàn)
    4.3 全時(shí)間段實(shí)證分析
    4.4 分階段實(shí)證分析
        4.4.1 疫情高峰期
        4.4.2 疫情緩和期
        4.4.3 疫情常態(tài)期
    4.5 本章小結(jié)
第五章 模型的改進(jìn)——EP-3因子模型
    5.1 盈利股價(jià)比因子構(gòu)建
    5.2 變量描述性分析
        5.2.1 各組超額收益率描述性分析
        5.2.2 SMB和 VMG因子描述性分析
    5.3 平穩(wěn)性和相關(guān)性檢驗(yàn)
        5.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        5.3.2 相關(guān)性檢驗(yàn)
    5.4 分階段實(shí)證分析
        5.4.1 疫情高峰期
        5.4.2 疫情緩和期
        5.4.3 疫情常態(tài)期
    5.5 本章小結(jié)
第六章 模型進(jìn)一步改進(jìn)——EP-4因子模型
    6.1 四因子的構(gòu)建
    6.2 變量描述性分析
        6.2.1 各組超額收益率描述性分析
        6.2.2 因子描述性分析
    6.3 平穩(wěn)性和相關(guān)性檢驗(yàn)
        6.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        6.3.2 相關(guān)性檢驗(yàn)
    6.4 分階段實(shí)證分析
        6.4.1 疫情高峰期
        6.4.2 疫情緩和期
        6.4.3 疫情常態(tài)期
    6.5 本章小結(jié)
第七章 模型間效果對(duì)比
    7.1 回歸結(jié)果對(duì)比分析
    7.2 因子冗余性檢驗(yàn)
    7.3 GRS檢驗(yàn)
    7.4 對(duì)股市異象的發(fā)現(xiàn)
    7.5 本章小結(jié)
第八章 總結(jié)與展望
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3784445