發(fā)布時間：2023-04-03 05:03

　　2018年以來,在外部市場環(huán)境壓力不斷增強的情況下,許多民營企業(yè)面臨著生存與發(fā)展的雙重危機,成為國有資本的馳援對象,一時間,民營企業(yè)混改之風猛然刮起。其中,不少民營企業(yè)將控制權(quán)讓渡給國有股東,成為民營企業(yè)混改的主要形式。但是,這一模式多半帶來國資方的過度干預,引發(fā)民營方對經(jīng)營權(quán)喪失的擔憂,導致雙方難以展開積極融合。因此,掌握控制權(quán)的國資方和擁有經(jīng)營管理能力與經(jīng)驗的民營方,應當如何進行積極融合從而實現(xiàn)協(xié)同效應的問題值得深入探索與研究。論文運用文獻研究法、對比分析法以及模糊綜合評價法,以怡亞通作為案例研究對象,圍繞民營股東和國有股東如何開展資源的深度合作實現(xiàn)價值創(chuàng)造的核心問題進行研究。論文首先探析了怡亞通引入國資的內(nèi)在動因,分析了其引入國資控股的效果,然后基于股東資源視角,根據(jù)資源類型、用途和內(nèi)容的異同,將異質(zhì)股東投入的資源分為同質(zhì)性資源、異質(zhì)性資源以及互補性資源,從不同資源類型下的三個層面對績效產(chǎn)生的作用路徑進行分析。最終發(fā)現(xiàn):第一,與國有企業(yè)混改的政策性推動不同,怡亞通進行混改更多在于解決其產(chǎn)權(quán)特性帶來的資源困境;第二,在引入國有資本后,短期內(nèi)緩解了怡亞通的燃眉之急,但財務(wù)狀況的本質(zhì)改...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 民營企業(yè)引入國有資本相關(guān)研究
        1.2.2 股東資源相關(guān)研究
        1.2.3 股東資源視角下的混合所有制改革研究
        1.2.4 文獻評述
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文框架
2 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 股東資源
        2.1.2 混合所有制改革
        2.1.3 企業(yè)績效
    2.2 股東資源視角下混改績效產(chǎn)生路徑的分析框架
        2.2.1 資源獲取
        2.2.2 資源利用
    2.3 本文研究的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 資源基礎(chǔ)理論
        2.3.2 資源依賴理論
        2.3.3 協(xié)同理論
3 怡亞通及其引入深投控的情況介紹
    3.1 案例公司基本情況介紹
        3.1.1 怡亞通的基本情況
        3.1.2 深投控的基本情況
        3.1.3 怡亞通與深投控的優(yōu)勢資源介紹
    3.2 怡亞通引入深投控的動因
        3.2.1 緩解資金壓力
        3.2.2 擴展融資渠道
        3.2.3 降低質(zhì)押風險
        3.2.4 突破發(fā)展瓶頸
    3.3 怡亞通引入深投控的過程
        3.3.1 怡亞通引入深投控作為戰(zhàn)略投資者
        3.3.2 深投控再度入股怡亞通成為控股股東
4 怡亞通引入深投控后的績效分析
    4.1 怡亞通引入深投控后的短期績效
        4.1.1 現(xiàn)金流量改善
        4.1.2 償債能力提高
        4.1.3 盈利能力下降
        4.1.4 盈利質(zhì)量降低
    4.2 怡亞通引入深投控后的中長期績效
        4.2.1 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
        4.2.2 經(jīng)營業(yè)務(wù)擴展
        4.2.3 治理質(zhì)效提高
        4.2.4 企業(yè)價值提升
5 股東資源視角下怡亞通引入深投控的績效產(chǎn)生路徑分析
    5.1 同質(zhì)性財務(wù)資本注入
        5.1.1 支付交易對價,轉(zhuǎn)入股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金
        5.1.2 提供財務(wù)資助,緩解資金周轉(zhuǎn)壓力
    5.2 異質(zhì)性股東資源擴充
        5.2.1 發(fā)揮金融職能,助力業(yè)務(wù)運營發(fā)展
        5.2.2 深入產(chǎn)業(yè)集群,增強業(yè)務(wù)整合能力
        5.2.3 搭建合作商圈,構(gòu)建平臺生態(tài)體系
    5.3 互補性股東資源融合
        5.3.1 加強信用支持,提升債務(wù)融資能力
        5.3.2 開展政企合作,共助地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展
        5.3.3 強化權(quán)力制約,提高公司治理效能
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 怡亞通引入國資控股的主要目的在于緩解資源困境
        6.1.2 異質(zhì)股東投入的優(yōu)勢資源是怡亞通績效產(chǎn)生的關(guān)鍵
        6.1.3 怡亞通引入國有資本后長期價值優(yōu)于短期績效
    6.2 研究啟示
        6.2.1 選擇引入國資戰(zhàn)投應考慮雙方資源的異質(zhì)性與互補性
        6.2.2 為發(fā)揮共同治理效應國資方應適度“無為”
        6.2.3 民營方的積極作為是提升資源利用能力的重要條件
結(jié)束語
參考文獻
致謝



本文編號：3780713