改革開放以來,伴隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展,中國的M2/GDP一直呈現(xiàn)上升趨勢,2007年這一比例已達1.62,遠遠超過世界其它國家。這一“超額”貨幣供應(yīng)與低物價水平并存的現(xiàn)象,大量“迷失貨幣(Missing money)”的存在及其對傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論對貨幣、產(chǎn)出、物價三者之間關(guān)系表述的違背被國際經(jīng)濟學(xué)界稱之為“中國之謎”(Mckinnon,1993)①。在進行價格、財稅及金融體制改革的改革初期,對“中國之謎”的解釋主要集中在市場化和貨幣化兩方面,對M2/GDP數(shù)值的上升,經(jīng)濟學(xué)家們主要持中性或肯定的態(tài)度。貨幣化顯然難以解釋90年代后期貨幣化進程放緩后,M2/GDP比率的持續(xù)上升。之后,經(jīng)濟學(xué)家們試圖從虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系、中國金融體系的特點等方面對M2/GDP比率進行解釋,其背后則開始隱含著對金融風(fēng)險及經(jīng)濟體制問題的擔(dān)憂�？梢哉f“中國之迷”是中國經(jīng)濟市場化改革和金融體制改革過程中各種矛盾在貨幣領(lǐng)域的綜合表現(xiàn),同時也是中國經(jīng)濟增長與宏觀運行內(nèi)在機制變化在貨幣方面的集中反映�？疾旌脱芯恐袊�(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中長期存在的“超額貨幣”現(xiàn)象,對其進行科學(xué)、深入的解釋將是中國經(jīng)濟理論界面臨的長期問題,對...

【文章頁數(shù)】：113 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 “超額貨幣”概念與度量
        1.1.1 “超額貨幣之迷”的概念
        1.1.2 “超額貨幣”的度量
    1.2 研究背景與研究意義
    1.3 研究對象和研究方法
        1.3.1 研究對象
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究思路和主要內(nèi)容
    1.5 主要創(chuàng)新點
2 理論及假說綜述
    2.1 貨幣數(shù)量論述評
        2.1.1 古典貨幣數(shù)量論
        2.1.2 新古典貨幣數(shù)量論
        2.1.3 現(xiàn)代貨幣數(shù)量論
        2.1.4 貨幣數(shù)量論的政策主張
    2.2 后凱恩斯內(nèi)生貨幣理論述評
        2.2.1 后凱恩斯內(nèi)生貨幣理論的形成與發(fā)展
        2.2.2 內(nèi)生貨幣理論對貨幣性質(zhì)的重新認識
        2.2.3 在內(nèi)生供給理論框架下對貨幣供給的重新解釋
    2.3 對中國“超額貨幣”成因的解釋假說
        2.3.1 基于貨幣化進程的解釋
        2.3.2 高M2/GDP 比率的被迫儲蓄假說
        2.3.3 基于價格決定的財政理論的解釋
        2.3.4 基于金融深化和資產(chǎn)替代的解釋
        2.3.5 基于我國金融體系制度性缺陷的解釋
        2.3.6 基于貨幣政策效果非對稱性的解釋
        2.3.7 基于時滯和價格指數(shù)偏低方面的解釋
3 我國M/GDP 比率變動趨勢與國際比較
    3.1 M/GDP 比率趨勢變動特征
        3.1.1 從時間序列看我國M/GDP 比率變動的趨勢特征
        3.1.2 從時間序列結(jié)構(gòu)特征看M/GDP 比率的長期趨勢
    3.2 M/GDP 比率的國際比較
4 解釋假說一：國家隱性補貼、銀行市場結(jié)構(gòu)與超額貨幣現(xiàn)象
    4.1 從銀行的內(nèi)生貨幣創(chuàng)造看我國的超額貨幣的產(chǎn)生
    4.2 完全競爭銀行市場下貨幣供應(yīng)量的決定(一般的情型)
        4.2.1 術(shù)語
        4.2.2 完全競爭銀行體系下的貨幣存量的決定
    4.3 國家隱性補貼及壟斷競爭銀行體系下貨幣供給的決定(中國的情形)
    4.4 從國家隱性補貼的角度對近年來信貸波動的解釋
    4.5 本章小結(jié)
5 解釋假說二：地方政府競爭、貨幣發(fā)行權(quán)分散與貨幣的超量供給
    5.1 有關(guān)文獻與理論說明
    5.2 強制性貨幣發(fā)行—地方財政缺口的補貼邏輯
    5.3 競爭性貨幣發(fā)行制度下的貨幣供給—一理論分析
    5.4 地方政府征稅成本與金融資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)系實證
        5.4.1 變量說明
        5.4.2 OLS 估計結(jié)果
    5.5 本章小結(jié)
6 解釋假說三：財富偏好與超額貨幣
    6.1 財富偏好與超額貨幣
    6.2 財富偏好、貨幣政策有效性與貨幣化水平：一個一般均衡模型
    6.3 財富偏好與超額貨幣關(guān)系實證檢驗
        6.3.1 時間序列分析
        6.3.2 橫截面分析
    6.4 本章小結(jié)
7 超額貨幣與貨幣政策中介目標(biāo)有效性：構(gòu)建中國的貨幣服務(wù)指數(shù)
    7.1 超額貨幣供給下貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)不再適用
        7.1.1 貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)滿足的基本條件
        7.1.2 對以貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的置疑
    7.2 貨幣服務(wù)指數(shù)作為貨幣政策中介目標(biāo)的潛在優(yōu)越性
        7.2.1 改進了“貨幣總量”的加總方法，提高了其作為中介目標(biāo)的可測性
        7.2.2 吸納了內(nèi)生貨幣理論的部分觀點，提高了其作為中介目標(biāo)的相關(guān)性
        7.2.3 指數(shù)中包括利率水平指標(biāo)，提高了其作為中介目標(biāo)的可控性
    7.3 貨幣服務(wù)指數(shù)有關(guān)理論和實踐的回顧
        7.3.1 貨幣服務(wù)指數(shù)的理論基礎(chǔ)
        7.3.2 Divisia 貨幣服務(wù)指數(shù)的構(gòu)建方法
        7.3.3 一些代表性國家對貨幣服務(wù)指數(shù)的應(yīng)用和研究
    7.4 中國 Divisia 加權(quán)貨幣供應(yīng)量指標(biāo)構(gòu)建
        7.4.1 對M2 中貨幣資產(chǎn)及其利率的簡要說明
        7.4.2 中國Divisia 加權(quán)貨幣供應(yīng)量指標(biāo)的一些描述性特征
    7.5 實證檢驗
        7.5.1 檢驗思路
        7.5.2 數(shù)據(jù)說明
        7.5.3 估計貨幣服務(wù)需求函數(shù)(貨幣服務(wù)指數(shù)的可控性檢驗)
        7.5.4 貨幣服務(wù)指數(shù)對宏觀經(jīng)濟變量預(yù)測能力檢驗
    7.6 本章小結(jié)
8 結(jié)論及建議
致謝
參考文獻
附錄



本文編號：3747653