本文嘗試用行為融資理論來分析上市公司的融資行為,同時(shí)結(jié)合中國上市公司的融資實(shí)踐來考察導(dǎo)致股權(quán)融資偏好的行為因素。本文因此提出了“行為融資偏好”的概念,以區(qū)分于其它類型的融資偏好,比如成本性融資偏好、治理性融資偏好、制度性融資偏好。 行為融資理論與傳統(tǒng)融資理論的主要區(qū)別是“非理性因素”的引入,它的研究遵循兩個(gè)基本理論框架:一是市場(chǎng)非理性框架;一是管理者非理性框架。本文分別從理論與實(shí)證兩個(gè)方面做了一些研究。 在市場(chǎng)非理性框架下,主要工作為: 1.實(shí)證中國上市公司的融資行為中是否存在市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇。已有文獻(xiàn)證明在美國的證券市場(chǎng)上存在市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇,但是國內(nèi)尚未有類似實(shí)證工作。實(shí)證表明,中國上市公司在融資時(shí)同樣存在市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇,由于長期以來中國證券市場(chǎng)保持較高的市盈率,因此從側(cè)面證明了上市公司存在股權(quán)融資偏好。 2.把基于決策彈性的資本結(jié)構(gòu)模型擴(kuò)展到市場(chǎng)非理性框架下。投資者存在非理性必然導(dǎo)致異質(zhì)信念的產(chǎn)生,異質(zhì)信念的引入改變了決策彈性模型的基本假設(shè),由此得出結(jié)論:隨著市場(chǎng)非理性程度的增加,管理者越來越看重決策彈... 

【文章頁數(shù)】：126 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 問題提出及研究思路
        1.1.1 問題提出
        1.1.2 研究思路
    1.2 企業(yè)融資理論的演進(jìn)與發(fā)展
        1.2.1 以MM 定理為基礎(chǔ)的企業(yè)融資理論
        1.2.2 以信息不對(duì)稱為核心的新融資理論
        1.2.3 引入心理學(xué)分析方法的行為融資理論
    1.3 本論文結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 本文的結(jié)構(gòu)安排
        1.3.2 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
第二章 國內(nèi)上市公司的融資偏好
    2.1 從資本結(jié)構(gòu)變化看國內(nèi)上市公司的融資偏好
        2.1.1 從債務(wù)融資到股權(quán)融資
        2.1.2 從內(nèi)源融資到外源融資
    2.2 融資偏好的傳統(tǒng)解釋
        2.2.1 成本性融資偏好
        2.2.2 治理性融資偏好
        2.2.3 制度性融資偏好
    2.3 本章小結(jié)
第三章 融資環(huán)境如何影響融資行為：市場(chǎng)非理性框架
    3.1 市場(chǎng)非理性框架的基本內(nèi)涵
        3.1.1 市場(chǎng)非理性的定義
        3.1.2 對(duì)管理者的假定
        3.1.3 市場(chǎng)非理性的基本理論框架
    3.2 出于市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇的融資偏好
        3.2.1 基于市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇的模型
        3.2.2 資本結(jié)構(gòu)的市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論
        3.2.3 市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論在中國股票市場(chǎng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    3.3 出于決策彈性考慮的融資偏好
        3.3.1 決策彈性的定義
        3.3.2 資本結(jié)構(gòu)的彈性理論
        3.3.3 決策彈性模型
        3.3.4 決策彈性模型的一個(gè)擴(kuò)展
    3.4 本章小結(jié)
第四章 個(gè)人特質(zhì)如何影響融資行為：管理者非理性框架
    4.1 管理者非理性的基本內(nèi)涵
        4.1.1 管理者非理性的定義
        4.1.2 對(duì)市場(chǎng)的假定
        4.1.3 管理者非理性的基本理論框架
    4.2 融資過程中的羊群行為
        4.2.1 羊群行為的成因
        4.2.2 有關(guān)羊群行為的研究
        4.2.3 對(duì)融資過程中羊群行為的分析
        4.2.4 融資過程中羊群行為的一個(gè)實(shí)證
    4.3 過分樂觀、過分自信與融資選擇
        4.3.1 過分自信與過度樂觀的定義
        4.3.2 基于過分自信、過分樂觀的融資模型
        4.3.3 管理者非理性框架下的融資優(yōu)序理論
        4.3.4 引入市場(chǎng)非理性——結(jié)合中國證券市場(chǎng)特點(diǎn)的一個(gè)融資分析
    4.4 本章小結(jié)
第五章 總結(jié)與展望
    5.1 本文的主要結(jié)論
    5.2 對(duì)股權(quán)融資偏好的進(jìn)一步討論
    5.3 未來研究的方向
參考文獻(xiàn)
攻讀博士期間發(fā)表的論文及參加的科研項(xiàng)目
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3717394