近年來(lái),受經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化,競(jìng)爭(zhēng)與放松管制以及金融創(chuàng)新與技術(shù)進(jìn)步等因素的影響,在金融市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大和效率明顯提高的同時(shí),金融市場(chǎng)的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)也大為加劇。我國(guó)已經(jīng)加入WTO,隨著利率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目開放以及衍生金融市場(chǎng)的建立,金融資產(chǎn)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也將日益突出和復(fù)雜。VaR方法因其測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)的定量性、綜合性、通俗性等特點(diǎn)而被許多銀行、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)廣泛應(yīng)用,目前正在成為金融風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),將它引入到我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理中有重大的現(xiàn)實(shí)意義。鑒于當(dāng)前沒有一種方法在各個(gè)置信水平上都能有效而準(zhǔn)確地估計(jì)中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的VaR值,本研究在對(duì)各種VaR估計(jì)方法進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上,對(duì)其中的一些方法進(jìn)行改進(jìn),并以上證指數(shù)和深成指數(shù)1995年7月到2005年11月日收益率數(shù)據(jù)為樣本,在廣泛借鑒他人研究成果的基礎(chǔ)上,主要采用實(shí)證和比較研究的方法對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,以期得到在不同置信水平下有效而準(zhǔn)確的VaR估計(jì)。 要準(zhǔn)確估計(jì)VaR就是要找到合適的模型能較好地?cái)M合收益率序列的分布,所以我們首先對(duì)收益率序列的統(tǒng)計(jì)特征和分布進(jìn)行分析以便為選擇合理的VaR估計(jì)模型作參考。通過(guò)正態(tài)... 

【文章頁(yè)數(shù)】：160 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究的意義和目的
    1.2 金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論的演進(jìn)
        1.2.1 傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理理論
        1.2.2 早期的風(fēng)險(xiǎn)管理理論
        1.2.3 現(xiàn)代的風(fēng)險(xiǎn)管理理論
    1.3 VAR 研究綜述
        1.3.1 有效市場(chǎng)假設(shè)下的收益率的分布
        1.3.2 收益率分布特征的實(shí)證分析綜述
        1.3.3 金融資產(chǎn)收益率波動(dòng)性的估計(jì)
        1.3.4 極值理論
        1.3.5 VaR 研究的拓展
        1.3.6 國(guó)內(nèi)研究狀況
        1.3.7 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)
    1.4 論文研究方法、主要內(nèi)容與創(chuàng)新之處
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 主要內(nèi)容
        1.4.3 創(chuàng)新之處
2 中國(guó)股票市場(chǎng)及其收益率統(tǒng)計(jì)分析
    2.1 中國(guó)股票市場(chǎng)指數(shù)的波動(dòng)分析
        2.1.1 中國(guó)股票市場(chǎng)的起步階段（1990.12-1996.1）
        2.1.2 中國(guó)股票市場(chǎng)的初步發(fā)展階段（1996.1-1999.4）
        2.1.3 股票市場(chǎng)發(fā)展的新階段（1999.5-2005.11）
    2.2 中國(guó)股票市場(chǎng)收益率的統(tǒng)計(jì)特征與分布
        2.2.1 數(shù)據(jù)說(shuō)明
        2.2.2 中國(guó)股市統(tǒng)計(jì)分析的基本統(tǒng)計(jì)量的實(shí)證分析
        2.2.3 收益率的正態(tài)性分析
        2.2.4 收益率序列的自相關(guān)性分析
    2.3 中國(guó)股票市場(chǎng)收益率波動(dòng)的集聚性分析
        2.3.1 ARCH 模型
        2.3.2 ARCH 效應(yīng)檢驗(yàn)
        2.3.3 中國(guó)股市的ARCH 效應(yīng)實(shí)證分析
    2.4 中國(guó)股票市場(chǎng)間的相關(guān)性分析
        2.4.1 滬深股市的Ganger 因果分析
        2.4.2 滬深股市的長(zhǎng)期均衡分析
    2.5 小結(jié)
3 風(fēng)險(xiǎn)值（VAR）的基本理論與估計(jì)方法
    3.1 風(fēng)險(xiǎn)值（VAR）的提出
    3.2 風(fēng)險(xiǎn)值（VAR）的定義
        3.2.1 VaR 的參數(shù)選擇
        3.2.2 VaR 優(yōu)點(diǎn)和局限
        3.2.3 VaR 的應(yīng)用
    3.3 VAR 估計(jì)的參數(shù)方法
        3.3.1 正態(tài)分布
        3.3.2 GARCH 模型
    3.4 VAR 估計(jì)的非參數(shù)模型——?dú)v史模擬法
    3.5 小結(jié)
4 極值理論
    4.1 分塊樣本極大值模型
        4.1.1 次序統(tǒng)計(jì)量
        4.1.2 極值分布
        4.1.3 Fisher-Tippett 定理
    4.2 POT 模型
    4.3 基于廣義帕雷托分布的尾部擬合與分位數(shù)估計(jì)
        4.3.1 確定閾值
        4.3.2 GPD 模型的參數(shù)估計(jì)
        4.3.3 F(u) 的估計(jì)
        4.3.4 尾部及分位數(shù)的估計(jì)
    4.4 小結(jié)
5 各種VAR 模型的實(shí)證分析與比較
    5.1 VAR 模型的檢驗(yàn)和評(píng)估
    5.2 數(shù)據(jù)說(shuō)明
    5.3 基于正態(tài)分布的VAR 估計(jì)的實(shí)證分析
        5.3.1 簡(jiǎn)單平均法估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)差
        5.3.2 指數(shù)移動(dòng)平均（EWMA）法估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)差
    5.4 基于歷史模擬法的VAR 的實(shí)證分析
    5.5 基于GARCH 的VAR 的實(shí)證分析
    5.6 基于EVT 的VAR 的實(shí)證分析
    5.7 各種方法的比較與小結(jié)
6 偏差矯正的條件波動(dòng)及其在VAR 估計(jì)中的應(yīng)用
    6.1 矯偏條件波動(dòng)模型
    6.2 矯偏條件波動(dòng)與傳統(tǒng)正態(tài)VAR 估計(jì)
        6.2.1 傳統(tǒng)正態(tài)VaR 估計(jì)
        6.2.2 矯偏條件波動(dòng)的VaR 估計(jì)方法和步驟
        6.2.3 實(shí)證結(jié)果分析
        6.2.4 小結(jié)
    6.3 矯偏條件波動(dòng)與EWMA-VAR 估計(jì)
        6.3.1 條件方差的預(yù)測(cè)
        6.3.2 矯偏條件波動(dòng)的VaR 估計(jì)方法和步驟
        6.3.3 實(shí)證結(jié)果分析
        6.3.4 小結(jié)
    6.4 矯偏條件波動(dòng)與GARCH-VAR 估計(jì)
        6.4.1 條件方差的預(yù)測(cè)
        6.4.2 矯偏條件波動(dòng)的VaR 估計(jì)方法和步驟
        6.4.3 實(shí)證結(jié)果分析
        6.4.4 小結(jié)
    6.5 小結(jié)
7 極值理論的擴(kuò)展
    7.1 引言
    7.2 引入極值指標(biāo)的極值VAR 估計(jì)
        7.2.1 極值指標(biāo)
        7.2.2 極值分串
        7.2.3 滬深股市的實(shí)證分析
    7.3 AR-GARCH 濾波的歷史模擬與極值理論的混合VAR 估計(jì)
        7.3.1 條件均值μ_(t+1) 和條件方差σ_(t+1)的估計(jì)
        7.3.2 分位數(shù)z_q 的估計(jì)——?dú)v史模擬方法和極值理論方法的混合
        7.3.3 中國(guó)滬深股市的實(shí)證分析
    7.4 小結(jié)
8 結(jié)論與展望
    8.1 全文總結(jié)
    8.2 研究展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄1 攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的論文


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]中國(guó)股票波動(dòng)性的分解實(shí)證研究[J]. 宋逢明,李翰陽(yáng).  財(cái)經(jīng)論叢(浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào)). 2004(04)
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[4]中國(guó)股市波動(dòng)性過(guò)程中的長(zhǎng)期記憶性實(shí)證研究[J]. 王春峰,張慶翠.  系統(tǒng)工程. 2004(01)
[5]我國(guó)股票市場(chǎng)收益、交易量、波動(dòng)性動(dòng)態(tài)關(guān)系的實(shí)證分析[J]. 華仁海,丁秀玲.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2003(12)
[6]基于隨機(jī)波動(dòng)性模型的中國(guó)股市波動(dòng)性估計(jì)[J]. 王春峰,蔣祥林,李剛.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2003(04)
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[9]VaR的主要計(jì)算方法述評(píng)[J]. 黃海,盧祖帝.  管理評(píng)論. 2003(07)
[10]ARCH類模型研究及其在滬市A股中的應(yīng)用[J]. 陳健.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2003(03)



本文編號(hào)：3692250