金融資產收益相關性及持續(xù)性研究是金融工程研究領域的中心,準確度量資產收益之間的相關性及持續(xù)性是探索資本市場運行機理和實務操作的關鍵。為此,將統(tǒng)計物理學和多元統(tǒng)計學中的有關理論及金融計量模型與金融領域的現實問題相結合取得了如下成果: 1.以統(tǒng)計物理學中的隨機相關矩陣特征值概率密度為理論依據,構建了收益相關矩陣選取方法,從而解決了收益相關矩陣優(yōu)選問題。實證檢驗顯示,按由該方法所選取的收益相關矩陣配置資產可得到優(yōu)質的有效前沿。 2.以多元統(tǒng)計學中的Wishart概率密度為理論依據,推導出相關系數的修正模型,該模型剔除了樣本容量效應,使相關性度量更為準確可靠。實證結果顯示,該模型具有較高的資產配置效率。 3.基于協同持續(xù)思想通過GARCH模型技術構建了動態(tài)投資組合模型,該模型可捕捉到金融資產收益的局部波動,達到控制風險擴散的目的。實證顯示,按該模型配置資產可控制組合收益率在較小范圍內波動,也可得較高夏普比。 4.提出風險溢出發(fā)生期及風險溢出強度兩個概念,并構建了相應數學模型。同時,基于該模型進行了實證研究,結果顯示,滬市影響深市的程度較深市影響滬市的程度... 

【文章頁數】：116 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 我國金融業(yè)的發(fā)展情況
        1.1.2 金融投資理論的研究進展
        1.1.3 金融市場風險溢出研究進展
        1.1.4 金融資產定價研究進展
    1.2 問題的提出
        1.2.1 金融投資理論問題的提出
        1.2.2 金融市場風險溢出問題的提出
        1.2.3 金融資產定價的問題
    1.3 選題意義
    1.4 內容結構與創(chuàng)新
        1.4.1 內容結構
        1.4.2 主要創(chuàng)新點
    1.5 研究方法及研究工具
第二章 收益相關矩陣選取方法
    2.1 隨機相關矩陣特征值概率密度函數
        2.1.1 隨機相關矩陣特征值概率密度函數
        2.1.2 隨機相關矩陣特征值概率密度函數的數值模擬
        2.1.3 隨機相關矩陣特征值概率密度函數的實用性分析
    2.2 收益相關矩陣選取方法
        2.2.1 收益相關矩陣的特征值分布偏差
        2.2.2 確定收益相關矩陣的具體方法
    2.3 基于有效前沿對收益相關矩陣選取方法的實用性檢驗
        2.3.1 實證步驟
        2.3.2 投資組合有效前沿
        2.3.3 實證結果
        2.3.4 實證結論
    2.4 分層相關理論及其對收益相關矩選取方法的頻率意義解釋
        2.4.1 數據生成過程
        2.4.2 分層相關理論
        2.4.3 在頻率意義上對收益相關矩陣進行解釋
    2.5 本章小結
第三章 相關系數修正模型
    3.1 基于Wishart檢驗的相關系數修正模型
        3.1.1 Wishart分布
        3.1.2 相關系數的概率密度函數
        3.1.3 相關系數的Wishart檢驗
        3.1.4 基于wishart檢驗的相關系數修正模型
    3.2 相關系數修正模型的經濟意義
        3.2.1 相關矩陣在投資組合上的經濟意義
        3.2.2 相關系數修正模型在投資組合上的經濟意義
    3.3 相關系數修正模型在投資組合上的實用性檢驗
        3.3.1 均值－方差曲線
        3.3.2 夏普比曲線
        3.3.3 實證檢驗
    3.4 本章小結
第四章 投資組合動態(tài)風險控制模型
    4.1 GARCH模型及協同持續(xù)定義
        4.1.1 GARCH模型簡介
        4.1.2 協同持續(xù)定義
    4.2 基于GARCH的動態(tài)投資組合模型
        4.2.1 投資組合衰減方差的構建
        4.2.2 資產間常相關系數的確定
        4.2.3 以衰減方差為目標函數的二次規(guī)劃模型
    4.3 常相關系數－GARCH動態(tài)投資組合模型應用實證
        4.3.1 實證檢驗
        4.3.2 實證結果分析
    4.4 基于時變相關系數的GARCH動態(tài)投資組合模型
        4.4.1 基于高頻已實現方差、協方差的時變相關系數估計
        4.4.2 投資組合持續(xù)方差的構建
        4.4.3 以持續(xù)方差為目標函數的二次規(guī)劃模型
    4.5 時變相關系數-GARCH動態(tài)投資組合模型應用實證
        4.5.1 實證檢驗
        4.5.2 實證結果分析
    4.6 本章小結
第五章 金融市場風險溢出機理研究
    5.1 金融市場風險溢出發(fā)生期和風險溢出強度概念的提出
        5.1.1 金融市場指數漲跌幅序列之間滯后相關系數的概率密度函數
        5.1.2 對滯后相關系數的統(tǒng)計檢驗
        5.1.3 風險溢出發(fā)生期及風險溢出強度概念
    5.2 基于風險溢出發(fā)生期和風險溢出強度對風險溢出實證研究
        5.2.1 數據選取及實證步驟
        5.2.2 實證結果分析
    5.3 本章小結
第六章 基于公因子提取法的資本資產定價研究
    6.1 多個關聯序列的公因子提取
        6.1.1 公因子提取法
        6.1.2 對多個關聯序列提取公因子的意義
    6.2 公因子提取在資本資產定價上的應用
        6.2.1 CAPM誤差序列的公因子提取
        6.2.2 綜合指數z_m 對公因子g 的線性替換
        6.2.3 CAPM修正模型
        6.2.4 CAPM修正模型有效性檢驗
    6.3 本章小結
第七章 總結與展望
    7.1 論文總結
        7.1.1 論文成果
        7.1.2 論文研究方法
    7.2 論文展望
        7.2.1 基于預測功能建立投資組合建模
        7.2.2 從不同頻率尺度來研究相關性
    7.3 結束語
參考文獻
在攻讀博士期間發(fā)表論文及參加科研項目情況
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]上海與倫敦期銅市場之間的波動溢出效應研究[J]. 吳文鋒,劉太陽,吳沖鋒.  管理工程學報. 2007(03)
[3]國內外金屬期貨市場“風險傳染”的實證研究[J]. 方毅,張屹山.  金融研究. 2007(05)
[4]基于小波多分辨分析的高階矩CAPM[J]. 許啟發(fā),王艷明.  統(tǒng)計研究. 2007(04)
[5]序列相關的微觀結構噪聲估計[J]. 韓清,劉永剛.  數量經濟技術經濟研究. 2007(04)
[6]人民幣匯率與利率之間的價格和波動溢出效應研究[J]. 趙華.  金融研究. 2007(03)
[7]多元條件高階矩波動性建模[J]. 許啟發(fā),張世英.  系統(tǒng)工程學報. 2007(01)
[8]金融市場條件高階矩風險與動態(tài)組合投資[J]. 蔣翠俠,許啟發(fā),張世英.  中國管理科學. 2007(01)
[9]賦權已實現波動及其長記憶性,最優(yōu)頻率選擇[J]. 郭名媛,張世英.  系統(tǒng)工程學報. 2006(06)
[10]高階矩波動性建模及應用[J]. 許啟發(fā).  數量經濟技術經濟研究. 2006(12)



本文編號：3679723