發(fā)布時(shí)間：2021-08-26 22:24

　　股市中的空頭交易在一定程度上促使股票價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng),有利于股價(jià)回歸真實(shí)價(jià)格,避免高估。文章通過建立VAR模型分析香港地產(chǎn)賣空制度的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,以恒生地產(chǎn)分類指數(shù)成分股的加權(quán)平均價(jià)格作為可賣空地產(chǎn)港股的平均價(jià)格,并以CCL指數(shù)為基礎(chǔ)得到香港地產(chǎn)已成交合約的平均價(jià)格。文章通過脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分析等研究可賣空地產(chǎn)港股的平均價(jià)格和真實(shí)合約的平均價(jià)格之間的聯(lián)系,得出了空頭交易可以傳遞價(jià)格信息,其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能能夠傳遞到地產(chǎn)市場(chǎng)的結(jié)論,并根據(jù)我國(guó)滬深資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀,提出進(jìn)一步完善我國(guó)賣空制度、規(guī)范空頭交易的建議,促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)平衡有序發(fā)展。 

【文章來源】：財(cái)會(huì)通訊. 2020,(18)北大核心

【文章頁數(shù)】：4 頁

【部分圖文】：

VAR模型穩(wěn)定性檢驗(yàn)

RS1,t對(duì)于RR2,t的沖擊響應(yīng)

RR2,t合約成交市場(chǎng)價(jià)格對(duì)于RS1,t賣空價(jià)格的沖擊響應(yīng)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]放松賣空管制會(huì)對(duì)公司避稅行為產(chǎn)生治理效應(yīng)嗎?——基于融資融券制度的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)[J]. 楊明增,張欽成,楊晨昊.  經(jīng)濟(jì)與管理評(píng)論. 2020(03)
[2]放松賣空管制與企業(yè)投資效率——來自中國(guó)資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 王仲兵,王攀娜.  會(huì)計(jì)研究. 2018(09)
[3]賣空壓力與公司并購——來自賣空管制放松的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)證據(jù)[J]. 陳勝藍(lán),馬慧.  管理世界. 2017(07)
[4]賣空的事前威懾、公司治理與企業(yè)融資行為——基于融資融券制度的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)[J]. 顧乃康,周艷利.  管理世界. 2017(02)
[5]做空機(jī)制在美國(guó)量化投資的實(shí)踐及對(duì)中國(guó)的啟示[J]. 張曉燕.  清華金融評(píng)論. 2017(01)
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[7]賣空機(jī)制提高了中國(guó)股票市場(chǎng)的定價(jià)效率嗎?——基于自然實(shí)驗(yàn)的證據(jù)[J]. 李志生,陳晨,林秉旋.  經(jīng)濟(jì)研究. 2015(04)
[8]賣空限制與股票錯(cuò)誤定價(jià)——融資融券制度的證據(jù)[J]. 李科,徐龍炳,朱偉驊.  經(jīng)濟(jì)研究. 2014(10)
[9]賣空交易機(jī)制對(duì)股價(jià)的影響——來自臺(tái)灣股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 廖士光,楊朝軍.  金融研究. 2005(10)



本文編號(hào)：3365082