發(fā)布時(shí)間：2021-08-15 02:29

　　威廉·夏普（1964）和林特納（1965）分別提出了反映有價(jià)證券市場(chǎng)上有價(jià)證券收益率和它的風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系的模型,這個(gè)模型被稱(chēng)為資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）。其核心理論是在均值-方差理論的基礎(chǔ)上和資本資產(chǎn)市場(chǎng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的條件下,把有價(jià)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)劃分為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。作者認(rèn)為通過(guò)有效的資產(chǎn)投資組合可以分散有價(jià)證券的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),而有價(jià)證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)投資組合難以避免。這一部分難以避免的風(fēng)險(xiǎn)用系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)表示,就是資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的貝塔（β）系數(shù)。投資者通過(guò)分析貝塔系數(shù),就可以判斷一個(gè)有價(jià)證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小,進(jìn)而進(jìn)行投資決策。資本資產(chǎn)市場(chǎng)上的有價(jià)證券的期望收益率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)貝塔是線性相關(guān)的。我國(guó)的資本資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展越來(lái)越快,相應(yīng)的資本資產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也就越來(lái)越大,因此對(duì)資本資產(chǎn)市場(chǎng)上的有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)的研究也就越來(lái)越重要了。資本資產(chǎn)市場(chǎng)上有價(jià)證券的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)有效的投資組合分散,難以分散的風(fēng)險(xiǎn)就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),用貝塔系數(shù)來(lái)表示,因此對(duì)有價(jià)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)的研究主要是集中在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)貝塔的研究上。由于貝塔系數(shù)是對(duì)未來(lái)有價(jià)證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì),因而不能很準(zhǔn)... 

【文章來(lái)源】：西安工業(yè)大學(xué)陜西省

【文章頁(yè)數(shù)】：71 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究的目的及意義
        1.1.1 研究目的
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容與論文框架
        1.2.1 研究的主要內(nèi)容
        1.2.2 研究重點(diǎn)
        1.2.3 論文框架
        1.2.4 所需的技術(shù)條件
2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述
    2.1 資本資產(chǎn)定價(jià)相關(guān)理論
        2.1.1 單期條件下的資本資產(chǎn)定價(jià)相關(guān)理論
        2.1.2 跨期條件下的資本資產(chǎn)定價(jià)相關(guān)理論
    2.2 貝塔系數(shù)時(shí)變性的相關(guān)研究
        2.2.1 單期條件下的貝塔系數(shù)時(shí)變性相關(guān)研究
        2.2.2 跨期條件下貝塔系數(shù)時(shí)變性相關(guān)研究
    2.3 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.3.1 貝塔系數(shù)的定義及估計(jì)方法
        2.3.2 馬爾可夫過(guò)程
        2.3.3 極大似然估計(jì)
3 單期條件下貝塔系數(shù)時(shí)變性研究
    3.1 問(wèn)題描述與模型建立
        3.1.1 問(wèn)題描述
        3.1.2 假設(shè)提出
        3.1.3 模型建立
    3.2 模型求解
        3.2.1 狀態(tài)變量的預(yù)測(cè)
        3.2.2 對(duì)數(shù)似然函數(shù)推導(dǎo)
        3.2.3 可觀測(cè)實(shí)際變量的預(yù)測(cè)
        3.2.4 狀態(tài)變量取值的平滑概率推斷
        3.2.5 狀態(tài)變量的平均持續(xù)期
    3.3 實(shí)例分析
        3.3.1 相關(guān)指數(shù)選取及數(shù)據(jù)來(lái)源
        3.3.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理
        3.3.3 股票時(shí)變貝塔系數(shù)的統(tǒng)計(jì)特征
        3.3.4 概率轉(zhuǎn)移矩陣和狀態(tài)變量的持續(xù)期
        3.3.5 模型參數(shù)估計(jì)解釋
    3.4 本章小結(jié)
4 跨期條件下貝塔系數(shù)時(shí)變性研究
    4.1 問(wèn)題描述與建模
        4.1.1 問(wèn)題描述
        4.1.2 假設(shè)提出
        4.1.3 模型建立
    4.2 模型求解
    4.3 實(shí)例分析
        4.3.1 指數(shù)選取及其數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.3.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理
        4.3.3 股票時(shí)變貝塔系數(shù)統(tǒng)計(jì)特征
        4.3.4 模型參數(shù)估計(jì)解釋
    4.4 本章小結(jié)
5 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文
致謝
附錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]CAPM模型在中國(guó)股票市場(chǎng)中的有效性檢驗(yàn)[J]. 李紅霞,邸鴻喜,李琰,呂靖燁.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2014(14)
[3]中國(guó)股市動(dòng)態(tài)貝塔系數(shù)有效性研究[J]. 陳小先.  亞太經(jīng)濟(jì). 2014(04)
[4]基于Markov機(jī)制轉(zhuǎn)換模型的我國(guó)股市周期波動(dòng)狀態(tài)研究[J]. 姜婷,周孝華,董耀武.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2013(08)
[5]系統(tǒng)性跳躍風(fēng)險(xiǎn)與貝塔系數(shù)時(shí)變特征[J]. 簡(jiǎn)志宏,李彩云.  中國(guó)管理科學(xué). 2013(03)
[6]基于EM算法的異方差性Markov機(jī)制轉(zhuǎn)換模型的估計(jì)[J]. 唐曉彬.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2013(03)
[7]人民幣升貶值預(yù)期壓力期間識(shí)別:基于馬爾可夫機(jī)制轉(zhuǎn)換模型的實(shí)證分析[J]. 葉欣.  系統(tǒng)工程. 2012(10)
[8]面板數(shù)據(jù)馬爾可夫體制轉(zhuǎn)換回歸模型估計(jì)的EM算法及其應(yīng)用[J]. 白仲林,趙亮.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2012(05)
[9]資產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)跨期時(shí)變的內(nèi)生性:由理論證明到實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 丁志國(guó),蘇治,趙晶.  中國(guó)社會(huì)科學(xué). 2012(04)
[10]我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的波動(dòng)相關(guān)性研究[J]. 彭興庭.  北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2011(05)

博士論文
[1]Markov機(jī)制轉(zhuǎn)換模型研究及其在經(jīng)濟(jì)周期分析中的應(yīng)用[D]. 王建軍.廈門(mén)大學(xué) 2007
[2]跨期條件下β系數(shù)時(shí)變性研究[D]. 蘇治.吉林大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3343660