近年來(lái),居民部門杠桿與房產(chǎn)價(jià)格高企的問(wèn)題引起越來(lái)越多的關(guān)注,在梳理已有研究的基礎(chǔ)上,選用我國(guó)2006—2018年的數(shù)據(jù)來(lái)分析居民部門杠桿和房產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系,研究結(jié)果表明,居民部門杠桿與房?jī)r(jià)之間不僅存在自增強(qiáng)循環(huán)效應(yīng),而且二者互為格蘭杰因果。因此,要實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展必須切實(shí)有效加強(qiáng)金融監(jiān)管,打擊炒房行為,同時(shí)創(chuàng)建住房政策性金融體系。 

【文章來(lái)源】：商業(yè)經(jīng)濟(jì). 2020,(08)

【文章頁(yè)數(shù)】：3 頁(yè)

【部分圖文】：

VAR模型的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

圖1 VAR模型的平穩(wěn)性檢驗(yàn)脈沖響應(yīng)函數(shù)結(jié)果如圖2所示，從其中能夠總結(jié)出結(jié)論：根據(jù)第一列，居民部門杠桿有一個(gè)正向沖擊時(shí)，住房?jī)r(jià)格也有一個(gè)顯著的正向響應(yīng)變化，并且具有長(zhǎng)期持續(xù)效應(yīng)，這表明居民部門杠桿率的上升會(huì)顯著刺激房產(chǎn)價(jià)格的上漲；根據(jù)第二列，當(dāng)房產(chǎn)價(jià)格有一個(gè)正向沖擊時(shí)，居民部門杠桿先是下降然后迅速正向響應(yīng)。這表明當(dāng)房?jī)r(jià)上漲時(shí)居民部門杠桿往往也會(huì)攀升。脈沖響應(yīng)分析的結(jié)果清晰表明，在我國(guó)，居民部門杠桿與房產(chǎn)價(jià)格之間存在顯著的“自增強(qiáng)循環(huán)效應(yīng)”(Self-Reinf orcing Effect)，這種自增強(qiáng)循環(huán)效應(yīng)使得居民部門杠桿與房產(chǎn)價(jià)格之間相互加強(qiáng)，進(jìn)而會(huì)放大對(duì)消費(fèi)、投資等主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響。

【參考文獻(xiàn)】：
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