居民部門杠桿對(duì)房產(chǎn)價(jià)格的影響——基于VAR模型的實(shí)證研究
發(fā)布時(shí)間:2021-07-18 11:33
近年來(lái),居民部門杠桿與房產(chǎn)價(jià)格高企的問(wèn)題引起越來(lái)越多的關(guān)注,在梳理已有研究的基礎(chǔ)上,選用我國(guó)2006—2018年的數(shù)據(jù)來(lái)分析居民部門杠桿和房產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系,研究結(jié)果表明,居民部門杠桿與房?jī)r(jià)之間不僅存在自增強(qiáng)循環(huán)效應(yīng),而且二者互為格蘭杰因果。因此,要實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展必須切實(shí)有效加強(qiáng)金融監(jiān)管,打擊炒房行為,同時(shí)創(chuàng)建住房政策性金融體系。
【文章來(lái)源】:商業(yè)經(jīng)濟(jì). 2020,(08)
【文章頁(yè)數(shù)】:3 頁(yè)
【部分圖文】:
VAR模型的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
圖1 VAR模型的平穩(wěn)性檢驗(yàn)脈沖響應(yīng)函數(shù)結(jié)果如圖2所示,從其中能夠總結(jié)出結(jié)論:根據(jù)第一列,居民部門杠桿有一個(gè)正向沖擊時(shí),住房?jī)r(jià)格也有一個(gè)顯著的正向響應(yīng)變化,并且具有長(zhǎng)期持續(xù)效應(yīng),這表明居民部門杠桿率的上升會(huì)顯著刺激房產(chǎn)價(jià)格的上漲;根據(jù)第二列,當(dāng)房產(chǎn)價(jià)格有一個(gè)正向沖擊時(shí),居民部門杠桿先是下降然后迅速正向響應(yīng)。這表明當(dāng)房?jī)r(jià)上漲時(shí)居民部門杠桿往往也會(huì)攀升。脈沖響應(yīng)分析的結(jié)果清晰表明,在我國(guó),居民部門杠桿與房產(chǎn)價(jià)格之間存在顯著的“自增強(qiáng)循環(huán)效應(yīng)”(Self-Reinf orcing Effect),這種自增強(qiáng)循環(huán)效應(yīng)使得居民部門杠桿與房產(chǎn)價(jià)格之間相互加強(qiáng),進(jìn)而會(huì)放大對(duì)消費(fèi)、投資等主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響。
【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]居民加杠桿的是與非[J]. 伍戈,高莉,文若愚,林淵. 金融發(fā)展評(píng)論. 2018(01)
[2]依靠貨幣刺激難以解決經(jīng)濟(jì)的深層次結(jié)構(gòu)矛盾[J]. 巴曙松. 金融經(jīng)濟(jì). 2016(21)
[3]基于SVAR模型的中國(guó)家庭債務(wù)與企業(yè)債務(wù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響[J]. 郭新華,石朝輝,伍再華. 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2016(01)
[4]房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期嗎?[J]. 何青,錢宗鑫,郭俊杰. 經(jīng)濟(jì)研究. 2015(12)
[5]房?jī)r(jià)波動(dòng)、貨幣政策與中國(guó)社會(huì)福利損失[J]. 陳利鋒,范紅忠. 中國(guó)管理科學(xué). 2014(05)
[6]家庭債務(wù)的變動(dòng)與居民消費(fèi)的過(guò)度敏感性:來(lái)自中國(guó)的證據(jù)[J]. 許桂華. 財(cái)貿(mào)研究. 2013(02)
[7]中國(guó)信貸擴(kuò)張、房?jī)r(jià)波動(dòng)的金融穩(wěn)定效應(yīng)研究——?jiǎng)討B(tài)隨機(jī)一般均衡模型視角[J]. 譚政勛,王聰. 金融研究. 2011(08)
[8]融資、地價(jià)與樓盤價(jià)格趨勢(shì)[J]. 平新喬,陳敏彥. 世界經(jīng)濟(jì). 2004(07)
[9]房地產(chǎn)市場(chǎng)理性泡沫分析[J]. 袁志剛,樊瀟彥. 經(jīng)濟(jì)研究. 2003(03)
本文編號(hào):3289495
【文章來(lái)源】:商業(yè)經(jīng)濟(jì). 2020,(08)
【文章頁(yè)數(shù)】:3 頁(yè)
【部分圖文】:
VAR模型的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
圖1 VAR模型的平穩(wěn)性檢驗(yàn)脈沖響應(yīng)函數(shù)結(jié)果如圖2所示,從其中能夠總結(jié)出結(jié)論:根據(jù)第一列,居民部門杠桿有一個(gè)正向沖擊時(shí),住房?jī)r(jià)格也有一個(gè)顯著的正向響應(yīng)變化,并且具有長(zhǎng)期持續(xù)效應(yīng),這表明居民部門杠桿率的上升會(huì)顯著刺激房產(chǎn)價(jià)格的上漲;根據(jù)第二列,當(dāng)房產(chǎn)價(jià)格有一個(gè)正向沖擊時(shí),居民部門杠桿先是下降然后迅速正向響應(yīng)。這表明當(dāng)房?jī)r(jià)上漲時(shí)居民部門杠桿往往也會(huì)攀升。脈沖響應(yīng)分析的結(jié)果清晰表明,在我國(guó),居民部門杠桿與房產(chǎn)價(jià)格之間存在顯著的“自增強(qiáng)循環(huán)效應(yīng)”(Self-Reinf orcing Effect),這種自增強(qiáng)循環(huán)效應(yīng)使得居民部門杠桿與房產(chǎn)價(jià)格之間相互加強(qiáng),進(jìn)而會(huì)放大對(duì)消費(fèi)、投資等主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的影響。
【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]居民加杠桿的是與非[J]. 伍戈,高莉,文若愚,林淵. 金融發(fā)展評(píng)論. 2018(01)
[2]依靠貨幣刺激難以解決經(jīng)濟(jì)的深層次結(jié)構(gòu)矛盾[J]. 巴曙松. 金融經(jīng)濟(jì). 2016(21)
[3]基于SVAR模型的中國(guó)家庭債務(wù)與企業(yè)債務(wù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響[J]. 郭新華,石朝輝,伍再華. 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2016(01)
[4]房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期嗎?[J]. 何青,錢宗鑫,郭俊杰. 經(jīng)濟(jì)研究. 2015(12)
[5]房?jī)r(jià)波動(dòng)、貨幣政策與中國(guó)社會(huì)福利損失[J]. 陳利鋒,范紅忠. 中國(guó)管理科學(xué). 2014(05)
[6]家庭債務(wù)的變動(dòng)與居民消費(fèi)的過(guò)度敏感性:來(lái)自中國(guó)的證據(jù)[J]. 許桂華. 財(cái)貿(mào)研究. 2013(02)
[7]中國(guó)信貸擴(kuò)張、房?jī)r(jià)波動(dòng)的金融穩(wěn)定效應(yīng)研究——?jiǎng)討B(tài)隨機(jī)一般均衡模型視角[J]. 譚政勛,王聰. 金融研究. 2011(08)
[8]融資、地價(jià)與樓盤價(jià)格趨勢(shì)[J]. 平新喬,陳敏彥. 世界經(jīng)濟(jì). 2004(07)
[9]房地產(chǎn)市場(chǎng)理性泡沫分析[J]. 袁志剛,樊瀟彥. 經(jīng)濟(jì)研究. 2003(03)
本文編號(hào):3289495
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